ROE Nedir?
ROE = Net Kâr / Özkaynak × 100. Şirketin hissedarların yatırdığı her 100 TL karşılığında ne kadar kâr ürettiğini gösterir.
Örnek: Net kâr 50 milyon TL, özkaynak 250 milyon TL ise ROE = %20. Yani hissedarların her 100 TL'si 20 TL kâr üretmiştir.
Yüksek ROE genellikle güçlü yönetim kalitesini ve rekabetçi avantajı işaret eder. Warren Buffett, ROE > %15 olan şirketleri tercih eder. Ancak yüksek borçlanmayla şişirilmiş ROE yanıltıcı olabilir.
ROA Nedir?
ROA = Net Kâr / Toplam Varlıklar × 100. Şirketin tüm varlıklarını (hem özkaynak hem borçla finanse edilmiş) ne kadar verimli kullandığını gösterir.
ROA, borç yapısından bağımsız olarak operasyonel verimliliği ölçer. Aynı sektörde faaliyet gösteren şirketleri karşılaştırırken daha sağlıklı bir metrik olabilir.
ROE ve ROA Nasıl Yorumlanır?
ROE > ROA: Şirket finansal kaldıraç (borç) kullanıyor. Kaldıraç getiriyi büyütür ama riski de artırır.
ROE = ROA: Borçsuz veya çok düşük borçlu şirket demektir.
Sektör karşılaştırması şarttır: Bankalar ve finansal şirketler yapıları gereği düşük ROA ama yüksek ROE gösterir. Teknoloji şirketleri her ikisini de yüksek tutabilir.