Zhipu AI hisseleri %35 sıçradı, 2025 geliri iki katından fazla

Zhipu AI'nin (Knowledge Atlas Technology) hisseleri, şirketin halka arz sonrası yayınladığı ilk tam yıl finansal raporunda 2025 gelirinin güçlü şekilde artığını açıklamasının ardından işlemde yaklaşık %35'e varan sıçrama kaydetti. Yatırımcı talebi ve teknoloji hisselerindeki pozitif seyre paralel hareket eden hisse fiyatı gün içinde rekor seviyelere ulaştı.

Şirket açıklamasına göre 2025'te toplam gelir önceki yıla kıyasla yaklaşık %132 artarak 724 milyon civarına yükseldi; raporda kur birimleri farklı kaynaklarda farklı gösterilse de artış oranı ve gelir büyüklüğü tutarlı biçimde vurgulandı. Gelirin büyük kısmı kendi sunucularında çalışan yerel (on‑premise) dağıtımlardan gelirken, bulut tabanlı hizmetlerden elde edilen gelir neredeyse üç kat artış gösterdi. Raporda ayrıca platformun milyonlarca kayıtlı kullanıcıya ulaştığı ve büyük internet oyuncularıyla entegrasyonların derinleştiği belirtildi.

Bu haberin piyasaya yansıması hızlı oldu; Zhipu hisseleri günü kazançlarla kapatırken Hong Kong teknoloji hisseleri ve Hang Seng endeksi de yükseliş gösterdi. Artış, yatırımcıların büyüme hikâyesine ve şirketin API/servis gelirindeki ivmeye verdiği olumlu tepkinin yanı sıra halka arz sonrası ortaya çıkan likiditenin etkisiyle şekillendi. Ancak kısa vadede yüksek oynaklık devam edebilir, çünkü hisse fiyatındaki keskin yükselişler çoğunlukla haber kaynaklı ve teknik talep ile destekleniyor.

Geniş ekonomik bağlamda Zhipu, Çin'in “AI kaplanları” arasında gösteriliyor; sektör genelinde talep artışıyla birlikte şirketler yüksek Ar‑Ge harcamaları nedeniyle hâlâ kapsamlı zararlar yazıyor. Zhipu'nin net zararı raporda belirgin şekilde artarken, büyüme‑odaklı modelin sürdürülebilir kârlılığa dönüşmesi için maliyet optimizasyonu ve ölçek ekonomisi gerekeceği vurgulanıyor. Sektördeki yoğun rekabet ve hesaplama altyapısı maliyetleri şirketlerin kâr marjlarını baskılayabiliyor.

Analistler, Zhipu için kısa vadede gelir büyümesinin devam etmesini beklerken, kârlılıkta düzelme için daha fazla zaman gerektiği görüşünde. Yatırımcıların odağında şimdi API ve MaaS (Model‑as‑a‑Service) gelirlerinin sürdürülebilirliği, fiyatlama gücü ve hesaplama maliyetlerindeki gelişmeler olacak. Piyasada olumlu haber akışı sürerse hissede yukarı yönlü hareketler devam edebilir; ancak yüksek değerlemeler ve geniş zarar kalemleri, temkinli pozisyon almayı gerektiriyor.