Yapay Zeka Odaklı Analist Değerlendirmeleri: Bellek Hisseleri Yükselişte, Apple ve Cisco Notu Düştü

Yapay zeka (YZ) odaklı piyasada analistlerin önemli değerlendirmeleri, teknoloji hisselerindeki ayrışmayı gözler önüne serdi. Jefferies, Apple (AAPL) hisselerinin notunu düşürürken, HSBC de Cisco (CSCO) için benzer bir adım attı. Buna karşılık, bellek üreticisi şirketler, özellikle yapay zeka çiplerine olan artan talep nedeniyle analistlerden olumlu yorumlar almaya devam ediyor.

Jefferies, Apple'ın notunu “Tut”tan “Düşük Performans”a çekerek fiyat hedefini 285,56 dolardan 263,66 dolara indirdi. Bu kararın arkasında, tedarik zinciri kontrollerinde ortaya çıkan ve Eylül 2027’de piyasaya sürülmesi beklenen tamamen cam iPhone modelinin düşük üretim verimi nedeniyle iptal edildiği bilgisi yer alıyor. Analist Edison Lee, bu gelişmeyi Apple’ın yüksek fiyatlı iPhone modelleri sunma ve yükselen bellek maliyetlerine karşı marjları koruma çabaları için büyük bir aksilik olarak değerlendirdi. Ayrıca, iPhone takas değerlerindeki artışın kısa vadede iPhone 17 talebini öne çekerek iPhone 18 satışları üzerinde baskı yaratabileceği de belirtildi.

HSBC ise Cisco Systems (CSCO) hisselerinin notunu “Al”dan “Tut”a düşürerek fiyat hedefini 137 dolardan 120 dolara çekti. Banka, dördüncü çeyrek sonuçlarının güçlü olmasına rağmen, şirketin büyüme hızında yavaşlama endişeleri ve yakın vadede pozitif katalizör eksikliği nedeniyle bu kararı aldığını açıkladı. Cisco’nun YZ altyapısı segmentindeki güçlü siparişlerine rağmen, bu büyümenin daha düşük marjlı donanım üzerinden gelmesi, brüt kar marjları üzerinde baskı yaratıyor ve şirketin YZ siparişlerini ne kadar karlı ölçekleyebileceği konusunda soru işaretleri oluşturuyor.

Bellek sektörü hisseleri ise yapay zeka devriminin kritik bir darboğazı olarak öne çıkıyor. Micron Technology (MU) ve Sandisk (SNDK) gibi şirketler, yüksek bant genişliğine sahip bellek (HBM) ve DRAM’a olan talep artışından büyük fayda sağlıyor. Micron’un 2026’da %189’luk bir fiyat artışı kaydetmesine rağmen, Wall Street analistleri hissenin %70 daha fazla yükseliş potansiyeli taşıdığını öngörüyor. Bellek tedarikinin 2027 ve 2028’e kadar sıkı kalması bekleniyor, bu da uzun vadeli sözleşmelerle destekleniyor. Bu durum, Apple ve Cisco’nun not düşüşleriyle birlikte, YZ’nin teknoloji sektöründeki sermaye akışlarını ve değerlemeleri nasıl yeniden şekillendirdiğini gösteriyor.

Yapay zeka, 2025’ten bu yana hisse senedi piyasalarında bir “YZ balonu” tartışmasını da beraberinde getiriyor. YZ’nin karlılığına ilişkin artan coşku, veri merkezleri ve ilgili altyapının inşasına yönelik yatırımları hızlandırdı. Ancak, YZ sermaye harcamalarının büyüklüğü ve bazı YZ şirketlerinin karlılık ve nakit akışı sorunları, piyasada endişelere yol açıyor. Bu ayrışan analist görüşleri, YZ’nin teknoloji sektöründeki “kazananlar” ve “kaybedenler” arasındaki ayrımı daha da belirginleştiriyor.

Analistler, bellek sektöründeki güçlü YZ talebinin 2027 sonrasına kadar sürmesini beklerken, yeni arzın ancak 2027 ortalarında veya 2028’de piyasaya gireceğini öngörüyor. Bu durum, Micron gibi şirketler için olumlu bir görünüm sunarken, Apple’ın yeni ürün stratejileri ve Cisco’nun büyüme ivmesini sürdürme yeteneği yakından izlenecek. Genel olarak, YZ’nin teknoloji sektöründeki dönüştürücü etkisinin devam edeceği, ancak şirketlerin bu değişime uyum sağlama ve karlı büyüme elde etme becerilerinin değerlemeler üzerinde belirleyici olacağı düşünülüyor.