Yapay Zeka Hisseleri Satış Dalgasıyla Küresel Piyasaları Salladı

Yapay zeka (YZ) odaklı şirketlerin hisselerinde yaşanan sert satış dalgası, Salı günü Wall Street'ten Asya'ya kadar küresel piyasalarda geniş çaplı düşüşlere neden oldu. Yatırımcıların, YZ hisselerinin aşırı yükselen değerlemelerini ve YZ altyapısına yapılan harcamaların sürdürülebilirliğini sorgulamasıyla başlayan bu hareketlilik, teknoloji ağırlıklı endekslerde önemli kayıplara yol açtı. Nasdaq endeksi Salı günü %2 ila %2,5 arasında bir düşüşle açılırken, S&P 500 endeksi de %1 ila %1,6 geriledi. Daha az teknoloji hissesi içeren Dow Jones Sanayi Ortalaması ise açılışta düşüş yaşasa da gün içinde toparlanarak hafif yükseliş kaydetti.

Satış dalgası, Pazartesi günü Google’ın ana şirketi Alphabet hisselerinin %5 düşüşle kapanmasıyla başladı. Bu düşüşte, şirketten ayrılan yüksek profilli yapay zeka araştırmacılarının yarattığı endişeler etkili oldu. Aynı gün, yakın zamanda halka arz edilen ve büyük ilgi gören Elon Musk’ın uzay şirketi SpaceX hisseleri de %16 değer kaybetti. Şirketin yapay zeka projelerini finanse etmek üzere 20 milyar dolarlık bir tahvil ihracı planladığını duyurması, borçlanma yoluyla yapılan aşırı harcamalara ilişkin endişeleri artırdı. ABD piyasalarının kapanmasının ardından, Asya piyasalarında da YZ ve teknoloji şirketlerindeki düşüşler sarsıntıya neden oldu. Güney Kore'nin Kospi endeksi Salı günü %10 düşerek işlem durdurma seviyesine ulaştı. Ülkenin en büyük çip üreticileri SK Hynix ve Samsung Electronics hisseleri %12'den fazla geriledi. Japonya'nın Nikkei 225 endeksi de günü %3,5 ila %3,6 kayıpla tamamladı. Avrupa piyasaları da benzer şekilde düşüş yaşadı.

Bu küresel satış dalgası, özellikle yapay zeka patlamasından büyük fayda sağlayan yarı iletken ve çip üreticilerini vurdu. Micron Technology hisseleri %8 ila %12,7 arasında düşerken, Nvidia %3 ila %3,4 geriledi. Intel, Marvell Technology ve Advanced Micro Devices gibi diğer büyük çip üreticileri de %5,5 ila %8,7 arasında kayıplar yaşadı. SanDisk gibi veri depolama şirketlerinin hisseleri de %12,2 ila %13 düştü. Bu düşüşler, teknoloji sektörünün S&P 500 endeksindeki ağırlığının artmasıyla birlikte, sektördeki herhangi bir sarsıntının genel piyasa üzerindeki etkisini gözler önüne serdi. Yedi teknoloji şirketinin S&P 500'ün değerinin %30'unu oluşturması, tek bir sektöre aşırı bağımlılık endişelerini artırdı.

Bu satış dalgası, Fed'in geçen hafta faiz artırımı sinyali vermesiyle yükselen faiz oranları beklentisiyle aynı döneme denk geldi. Yüksek borçlanma maliyetlerinin, YZ altyapı geliştirme harcamalarını daha pahalı hale getireceği endişesi, yatırımcı duyarlılığını olumsuz etkiledi. Morgan Stanley analistleri, YZ ile ilgili borçlanmanın bu yıl 500 milyar doları aşabileceğini tahmin ediyor. Piyasaların odak noktası, ABD'nin İran ile devam eden savaşındaki gelişmelerden (Nisan ayında ateşkes ilan edilmişti) yapay zeka şirketlerinin geleceğine ve çip üreticilerine kaydı.

Piyasa analistleri, yapay zeka hisselerindeki bu hızlı yükselişin bir 'balon' olabileceği konusunda uzun süredir uyarıda bulunuyordu. Bazı ekonomistler, yapay zeka harcamalarındaki bu akının 2000'li yılların başındaki dot-com balonunu anımsattığını belirtiyor. Güney Kore'nin Kospi endeksinin bu yıl %90'a yakın yükselmesi gibi örnekler, aşırı değerlemelerin potansiyel risklerini ortaya koydu. Önümüzdeki dönemde, Fed'in yeni başkanı Kevin Warsh liderliğinde para politikasının sıkılaşma eğilimi göstermesi ve YZ şirketlerinin borçlanma maliyetlerinin artması, değerlemeler üzerindeki baskıyı sürdürebilir. Yatırımcıların, YZ hisselerindeki bu düşüşün sadece kâr realizasyonu mu yoksa daha ciddi bir düzeltmenin başlangıcı mı olduğunu merak ettiği bir döneme giriliyor.