Yapay Zeka Harcamalarıyla Micron ve SanDisk Hisseleri Yükselişte

Yapay zeka (YZ) teknolojilerine yönelik artan harcamalar ve ABD'nin bellek çipi sektörüne yönelik politikaları, Micron Technology (MU) ve SanDisk (SNDK) gibi önde gelen çip üreticilerinin hisselerinde önemli bir yükselişi tetikledi. Yatırımcılar, YZ şirketlerinin güçlü finansal performans raporları ve ABD'li yetkililerin Çinli rakiplere karşı yerli üreticileri destekleme çabalarıyla sektöre olan güvenlerini artırdı.

Bu yükseliş, yapay zeka uygulamaları için vazgeçilmez olan Yüksek Bant Genişlikli Bellek (HBM) ve Dinamik Rastgele Erişim Belleği (DRAM) talebindeki patlamanın bir sonucu olarak ortaya çıktı. Micron, 2026 mali yılının üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %345,8'lik bir gelir artışıyla 41,46 milyar dolar ciro ve %84,9 brüt kar marjı açıklayarak analist beklentilerini geride bıraktı. SanDisk'in de (Western Digital'dan ayrılan bellek işi) yatırımcı gününde açıkladığı uzun vadeli finansal hedefler, %80'e yaklaşan düzeltilmiş brüt kar marjı ve %50 civarında düzeltilmiş serbest nakit akışı marjı gibi beklentileri aşan rakamlarla piyasada iyimserliği artırdı.

Bellek çipi pazarındaki arz kısıtlamaları ve güçlü talep, fiyatlarda belirgin bir artışa yol açtı. Özellikle HBM üretimi, standart DRAM'e kıyasla daha karmaşık ve daha fazla gofret kapasitesi gerektirdiğinden, üretim darboğazları yaşanıyor. Uzun ekipman tedarik süreleri ve kapasitenin HBM'ye kaydırılması, DRAM arzının talebin gerisinde kalmasına neden olarak üreticilere fiyatlama gücü sağlıyor. Bu durum, kişisel bilgisayar ve akıllı telefon gibi diğer sektörlerde bile bileşen maliyetlerinin artmasına neden oldu.

Gelişmelerin daha geniş ekonomik ve politik bağlamında, ABD hükümetinin Çinli bellek çipi üreticilerine karşı aldığı tutum dikkat çekiyor. ABD Ticaret Bakanı Howard Lutnick, Apple gibi şirketlerin Çin'den bellek çipi tedarik etmemesi gerektiğini açıkça belirtti. Bu politika, ChangXin Memory Technologies (CXMT) ve Yangtze Memory Technologies Corporation (YMTC) gibi Çinli firmaların global tedarik zincirlerine erişimini zorlaştırarak, Micron ve SanDisk gibi ABD merkezli ve müttefik ülkelerdeki bellek çipi üreticilerine rekabet avantajı sağlamayı hedefliyor.

Analistler ve piyasa beklentileri, yapay zeka destekli bellek çipi patlamasının tarihi döngüleri aşarak daha uzun sürebileceğini öne sürüyor. Bank of America Global Research, Micron'un 2030 mali yılına kadar hisse başına kazancının (EPS) %34 oranında yıllık bileşik büyüme ile 236 dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor. Ancak, sektörün döngüsel doğası ve potansiyel aşırı yatırımın gelecekte aşırı arza yol açabileceği endişeleri de dile getiriliyor. Özellikle NAND flaş bellek piyasasında 2027'nin ikinci yarısında arzın gevşeyebileceği, ancak DRAM kapasitesinin 2027 boyunca sıkı kalabileceği belirtiliyor.