Yapay Zeka Fırtınasından Kaçan Yatırımcılar Hindistan'a Yöneliyor

Küresel piyasalarda yapay zeka (YZ) odaklı varlıklardaki son oynaklık, yatırımcıları daha güvenli liman arayışına iterken, Hindistan hisse senedi piyasası yeniden dikkatleri üzerine çekiyor. Yılın başlarında YZ rallisinin gerisinde kalan Hindistan, teknoloji ağırlıklı piyasaların aksine YZ'ye sınırlı maruziyeti sayesinde şimdi bir avantaj olarak algılanıyor. Bu durum, küresel yapay zeka coşkusunun getirdiği piyasa türbülansından kaçınmak isteyen yatırımcılar için Hint piyasalarını cazip bir alternatif haline getiriyor.

Hint hisse senetleri, yılın ilk yarısında Güney Kore ve Tayvan gibi teknoloji yoğun piyasaların gerisinde kalmıştı. Ancak, yapay zeka bağlantılı varlıklardaki oynaklığın artmasıyla birlikte, Hindistan'ın bu alandaki 'düşük pozisyonu' bir avantaj olarak değerlendirilmeye başlandı. Haziran ayında NSE Nifty 50 endeksi, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi'ni Kasım ayından bu yana en geniş farkla geride bırakırken, yabancı yatırımcı çıkışları son dört ayın en düşük seviyelerine geriledi. Piyasa katılımcıları ayrıca Hindistan'ın nispeten istikrarlı işlem modeline de dikkat çekiyor.

Aberdeen Group PLC, Principal Asset Management Co. ve Eastspring Investments gibi küresel fon yöneticileri, YZ ticaretiyle düşük korelasyonu nedeniyle Hindistan'ı portföy çeşitlendirmesi için önemli bir alternatif olarak görüyor. HSBC Holdings PLC ve Jefferies Financial Group Inc. stratejistleri de benzer görüşleri paylaşıyor. YZ çılgınlığı azalırken ve Hint hisse senedi değerlemeleri beş yıllık ortalamalarına yaklaşırken, tüketim odaklı ekonomi yeniden ilgi görüyor. Hindistan'ın hisse senedi kazançları, bankalar, tüketici firmaları ve hizmet sektörleri tarafından yönlendirilmeye devam ediyor ve bu da dar bir YZ kazananları grubuna bağlı riskleri azaltmanın bir yolunu sunuyor.

Makroekonomik görünüm de iyileşme gösteriyor; rupinin istikrara kavuşması, petrol fiyatlarındaki düşüş ve emtia maliyetlerinin yumuşaması enflasyon endişelerini azaltarak ekonomik büyüme beklentilerini yükseltiyor. Bu faktörler, Hint hisse senetlerine yönelik genel piyasa duyarlılığını olumlu etkiliyor. Yatırımcıların dikkati şimdi yaklaşan bilanço sezonuna çevrilmiş durumda; Tata Consultancy Services gibi şirketlerin açıklayacağı sonuçlar, düşük girdi maliyetlerinin ve istikrarlı iç talebin daha güçlü kurumsal kazançlara dönüşüp dönüşmediğine dair ipuçları verecek.

Hindistan'ın güçlü makroekonomik temelleri, vergi indirimleri, işgücü yasası reformları, yerel likidite, destekleyici politikalar ve kurumsal kazançlardaki istikrar gibi faktörlerle desteklenen sağlam bir iç büyüme hikayesi sunuyor. Ayrıca, merkez bankasının faiz oranlarını düşürmesi ve ekonominin son çeyrekte %8,2 büyümesi de olumlu bir tablo çiziyor. Amerika Birleşik Devletleri ile yakın zamanda bir ticaret anlaşması imzalanması beklentisi de piyasa güvenini artırıyor.

Analistler, Hindistan'ın portföyler için iyi bir çeşitlendirici olabileceğini belirtiyor. Principal AMC'den Raj Singh, YZ ticaretinde bir duraklama olması durumunda paranın Hindistan'a akacağını öngörüyor. Jefferies, küresel YZ yatırım temasının zirveye ulaşması halinde Hint hisse senetlerinin daha iyi performans göstereceğini tahmin ediyor. Aberdeen'den Jerry Goh ise, 2025'teki durgunluğun ardından Hindistan'ın gelecek yıl sürpriz yapabileceğini ifade ediyor. TrustLine CEO'su N. ArunaGiri, küresel YZ yatırım patlamasının kontrollü bir şekilde yavaşlamasının Hint hisse senetleri için bir rüzgar olabileceğini belirtirken, Hindistan Merkez Bankası da YZ risk denetim kuralları önermeye hazırlanıyor.