Ubisoft uyardı: Assassin’s Creed yapımcısı daha fazla zarar bekliyor

Fransız oyun yayıncısı Ubisoft, yıllık hesaplarını açıkladıktan sonra yatırımcılara 2026-27 mali yılında daha fazla zarar beklediğini bildirdi; duyuru Perşembe günü şirket hisselerinde sert satışlara yol açtı. Şirketin beyanı, yatırımcı güveninde belirgin bir bozulma yarattı ve piyasa fiyatlamasında risk algısını yeniden yükseltti.

Şirketin bildirdiğine göre, 31 Mart 2026 ile sona eren mali yılda Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (IFRS) bazında 1,3 milyar avroluk işletme zararı kaydedildi. Net bookings olarak adlandırılan gelir benzeri satış göstergesi yıllık bazda %17,4 gerileyerek 1,53 milyar avroya düştü. Yönetim, 2026-27 dönemi için satışlarda yaklaşık %8–9’luk düşüş, yüksek tek haneli bir işletme zararı marjı ve yılda 500 milyon avroya varan nakit tüketimi öngörüyor. Buna karşın şirket 2027-28’de kara ve pozitif serbest nakit akışına dönmeyi hedefliyor.

Ubisoft’un yönetimi, geçen aylarda başlattığı yeniden yapılandırmanın etkilerini ve alınan maliyet tasarruflarını vurguladı; son bir yılda yaklaşık 1.200 kişinin işine son verildi, çalışan sayısı yaklaşık 16.600’e geriledi ve sabit giderlerde 118 milyon avroluk bir düşüş sağlandı; yönetim hedefi sabit giderleri Mart 2028’e kadar 1,25 milyar avroya çekmek. Ayrıca şirket, en büyük markalarını barındıracak Vantage Studios adlı yeni yapılanmaya stratejik adımlar attığını ve Tencent ortaklığının parçası olan bu birime Nicolo Laurent’in özel danışman olarak katılacağını açıkladı.

Bu gelişmeler oyun sektörü ve teknoloji ağırlıklı hisse senetleri üzerinde sıkıntı yarattı; Ubisoft’un belirsiz ürün takvimi ve bazı büyük başlıkların beklenen gelirleri yaratamaması, yatırımcıların risk iştahını azalttı. Perakende ve dijital oyun gelirlerine bağımlılık, şirketin yüksek sabit maliyetleriyle birleşince kısa vadede nakit tüketimini ve kârlılık baskısını artırıyor. Piyasa katılımcıları, Ubisoft’un nakit yönetimi ve yayın takvimindeki netleşmenin hisse performansı için belirleyici olacağını vurguluyor.

Analistler, şirketin yeniden yapılandırma planları ve Vantage Studios hamlesinin uzun vadede pozitif etkileri olabileceğini ancak kısa vadede daha temkinli yaklaşılması gerektiğini belirtiyor. Önümüzdeki çeyreklerde açıklanacak net bookings rakamları, şirketin nakit yakma hızında azalma sağlayıp sağlayamayacağını gösterecek; yatırımcıların odak noktasında borç vadelerinin yeniden finansmanı görüşmeleri ve planlanan oyun çıkışlarının ticari başarısı bulunuyor.