Tokenizasyon: İngiltere ödeme ağı 24/7 geçişe hazırlanıyor

İngiltere’nin mali denetleyicileri ile merkez bankası, finansal piyasalarda varlıkların tokenleştirilmesi için ortak bir vizyon ve yol haritası açıkladı; düzenleyiciler, kurumsal takaslarda stablecoin’lerin (dengeleyici kripto varlıklar) kullanımına ilişkin güven artırıcı adımlar ve Ulusal Ödemeler altyapısının 24/7’e kademeli olarak taşınması planlarını duyurdu.

Yol haritası, Bank of England (İngiltere Merkez Bankası), Financial Conduct Authority (FCA) ve Prudential Regulation Authority (PRA) arasında eşgüdümlü bir çalışmanın ürünü; düzenleyiciler sektörün görüşlerini almak için çağrı metinleri ve danışma belgeleri yayımladı. Banka ayrıca RTGS ve CHAPS işlemlerinin çalışma saatlerini genişletmeye yönelik bir danışma belgesi açtı; PRA ise bankaların tokenize varlık, stablecoin ve yenilikçi mevduat uygulamalarına ilişkin beklentilerini içeren “Dear CEO” yazıları yayımladı. Bu adımlar, tokenleştirilmiş menkul kıymetler ve tokenize teminatların operasyonel ve prudensiyel muamelesini netleştirmeyi amaçlıyor.

Duyuruların piyasa etkisi, özellikle post-trade süreçlerde verimlilik artışı ve likiditenin iyileşmesi beklentisiyle sınırlı süre içinde hissedilir olabilir. Regülatif belirsizliğin azalması, kurumsal oyuncuların tokenizasyon projelerine hız vermesine yol açarken, ödeme saatlerinin genişlemesiyla birlikte likidite zamanlaması ve karşı taraf risk yönetimi değişecek; piyasa altyapısı sağlayıcıları ve büyük bankalar bu geçişe yatırım planlarını yeniden şekillendiriyor. Bununla birlikte düzenleyiciler kesintisiz işlem modeline geçişin operasyonel risk ve tüketici koruması boyutlarını da vurguluyor.

Bu gelişme, İngiltere’nin finansal hizmetlerdeki dijitalleşme stratejisinin bir parçası ve Hükümet’in Wholesale Financial Markets Digital Strategy ile paralel ilerliyor. Ayrıca FCA’nın fon tokenizasyonuna ilişkin politika adımları ve Bank of England’ın dijital para/takas altyapısı çalışmaları, İngiltere’yi tokenize edilmiş topraklı varlık piyasalarında rekabetçi bir merkez haline getirme hedefinin göstergesi. Uluslararası uyum ve CPMI/IOSCO gibi platformlarda koordinasyon ihtiyacı ise halen kritik bir konu olarak öne çıkıyor.

Analistler, yol haritasının dökümü ve sektör geri bildirimlerine göre yıl içinde somut teknik standartlar ve pilot uygulamaların hızlanmasını bekliyor. Banka ve FCA’nın alacağı geri bildirimlere bağlı olarak RTGS/CHAPS saat genişlemesinde kademeli bir takvim, bazı stablecoin kullanımlarında geçici rejimler ve custody/rezerv kurallarında sıkılaştırılmış düzenlemeler öngörülüyor. Piyasalar için kritik olan, düzenleyici çerçevenin netleşmesiyle birlikte operasyonel güvenin tesis edilmesi ve sistemik risklerin uygun sermaye/rezerv gereksinimleriyle yönetilmesi olacak.