TG Jones'un Geleceği Belirsiz: Yüksek Mahkeme Yargıcı Kurtarma Planını Sorguluyor

Yüksek Mahkeme Yargıcı Mr Justice Hildyard, daha önce onayladığı eski WH Smith'in cadde mağazaları işinden dönüşen perakendeci TG Jones'un kurtarma planının geleceğine dair ciddi şüphelerini dile getirdi. Yargıç Hildyard, 5 Ağustos 2026 tarihinde yayımlanan kararında, şirketin toparlanma planının "çok önemli" riskler taşıdığını ve bunun "maceracı bir sermaye oyunu" niteliğinde olduğunu ifade etti.

Bu gelişme, Modella Capital'ın geçen yıl satın alıp TG Jones olarak yeniden markalaştırdığı perakendeci için temmuz ayında onaylanan yeniden yapılandırma planının ardından geldi. Plan, şirketin 450 (bazı kaynaklara göre 480) mağazasının yaklaşık 150'sinin kapatılmasını öngörüyor. Yeniden yapılandırma sürecinde, tedarikçilere olan borçların silinmesi ve birçok mülk sahibi için kira indirimleri de yer alıyor. Özellikle küçük tedarikçilerin, kendilerine borçlu olunan paranın en az yarısını kaybetmesi bekleniyor. Modella Capital, nisan ayında sağladığı 10 milyon sterlinlik krediye ek olarak 15 milyon sterlinlik yeni bir kredi sağladı ve toplamda 35 milyon sterlin yatırım yapmayı planlıyor. Şirket, planın onaylanmaması durumunda iflasla karşı karşıya kalabileceği uyarısında bulunmuştu. Yargıç Hildyard, planı onaylarken dahi başarı potansiyeli konusundaki şüphelerini dile getirmiş ve bunun "karmaşık" ve "uzaklara uzanan etkileri" olduğunu belirtmişti.

TG Jones'un CEO'su Alex Willson ise temmuz ayında yaptığı açıklamada, planın onaylanmasının "toparlanma stratejileriyle ilerlemelerine olanak sağlayacağını" ve TG Jones'u "daha güçlü, daha sürdürülebilir bir iş haline getireceğini" belirtmişti. Ancak, Yargıç Hildyard'ın son değerlendirmesi, bu iyimserliğin ne kadar gerçekçi olabileceği konusunda soru işaretleri yarattı. Şirketin değeri, bir yıl önceki yaklaşık 40 milyon sterlinlik satın alma değerine kıyasla 3 milyon sterline düşmüş durumda, bu da yüksek potansiyel kayıpları yansıtıyor. Planın, birçok alacaklı sınıfının itirazına rağmen mahkeme tarafından onaylanan bir "cram down" (dayatma) düzenlemesi olması da dikkat çekiyor.

Bu gelişme, Birleşik Krallık perakende sektörünün karşı karşıya olduğu zorlukları bir kez daha gözler önüne seriyor. Yüksek enflasyon, artan çevrimiçi alışveriş, azalan tüketici harcamaları, yüksek işçilik maliyetleri ve vergiler gibi faktörler, geleneksel cadde perakendecilerini baskı altında tutuyor. Ayrıca, WH Smith markasından TG Jones'a geçişin de satışları olumsuz etkilediği belirtiliyor. WH Smith'in kendisi, daha kârlı olan havalimanları, hastaneler ve tren istasyonlarındaki seyahat mağazalarına odaklanmak için cadde işini Modella Capital'a satmıştı ve bu yeniden yapılandırma sürecinden etkilenmiyor.

Analistler ve piyasa gözlemcileri, Yargıç Hildyard'ın şüphelerinin, TG Jones'un toparlanma yolculuğunda beklenenden daha büyük engellerle karşılaşabileceğine işaret ettiğini belirtiyor. Şirketin yaklaşık 5.000 çalışanının geleceği, mağaza kapanışları nedeniyle belirsizliğini koruyor. Önümüzdeki dönemde Modella Capital'ın belirlediği stratejilerin ne kadar başarılı olacağı ve perakendecinin uzun vadeli sürdürülebilirliğinin sağlanıp sağlanamayacağı yakından takip edilecek. Bu durum, özel sermaye destekli perakende yeniden yapılandırmalarının karmaşıklığını ve içerdiği yüksek riskleri de vurguluyor.