Temel Maddeler Sektörü Gündemi: Alcoa, Regis Resources ve BASF

Temel maddeler sektöründeki önemli şirketler Alcoa, Regis Resources ve BASF, son dönemdeki finansal açıklamaları ve piyasa yorumlarıyla gündemde. Alüminyum devi Alcoa, hayal kırıklığı yaratan ikinci çeyrek bilançosu ve 2026 yılı alümina üretim beklentisini aşağı çekmesiyle yatırımcıların odağında yer alıyor. Avustralyalı altın madencisi Regis Resources ise 2027 mali yılı için altın üretim hedefini yükselterek güçlü bir görünüm sergiledi. Alman kimya devi BASF ise serbest nakit akışı beklentisini sabit tutmasıyla analistlerin tepkisini çekti.

Alcoa (AA), ikinci çeyrekte beklenenin altında kalan hisse başına kar rakamları ve 2026 yılı için alümina üretim beklentisini önceki 9,7 milyon metrik tondan 9,6 milyon metrik tona düşürmesiyle baskı altında kaldı. Şirket yönetimi, bu revizyonu Pinjarra rafinerisindeki operasyonel darboğazlara bağladı. Pinjarra'daki boksit içinde organik bileşik salgını ve Narelle Kasırgası'nın neden olduğu gaz tedarik kesintileri bu sorunları daha da kötüleştirdi. Şirket, elverişli emtia fiyatları sayesinde rekor çeyreklik gelir elde etmesine rağmen, operasyonel aksaklıklar bu olumlu etkiyi dengeledi.

Öte yandan, Avustralya Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören Regis Resources (ASX:RRL), 2027 mali yılı için altın üretim beklentisini 360.000-400.000 ons aralığına yükseltti. Şirket, tüm-kapsayıcı sürdürme maliyetini (AISC) ons başına 2.990-3.390 Avustralya doları olarak belirledi. Duketon ve Rosemont Stage 3 yeraltı projelerindeki üretim artışlarının bu hedeflere ulaşmada kilit rol oynaması bekleniyor. Ayrıca, 250-270 milyon Avustralya doları büyüme sermayesi harcaması ve 80-90 milyon Avustralya doları arama harcaması planlanıyor. Şirket, McPhillamys Projesi için de 30-35 milyon Avustralya doları harcama yapmayı ve 2028 mali yılının ilk yarısında nihai yatırım kararı almayı hedefliyor.

Bu gelişmeler piyasalarda farklı yankılar buldu. Alcoa hisseleri, açıklamanın ardından yüzde 3,6 düşüş yaşarken, son bir ayda yüzde 25,5, yılbaşından bu yana ise yüzde 11,6 değer kaybetti. Birçok analist Alcoa için not indirimi ve fiyat hedefi düşüşü gerçekleştirdi. Regis Resources hisseleri ise son 12 ayda yüzde 39 yükselerek S&P/ASX 200 Endeksi'nden daha iyi performans gösterdi; ancak son üretim beklentisi açıklamasının ardından yüzde 1,44'lük bir düşüşle kapanış yaptı. BASF hisseleri ise serbest nakit akışı beklentisinin değişmemesi üzerine yüzde 3,7 değer kaybederek 47,56 euro seviyesine geriledi.

Alcoa'nın yaşadığı sorunlar, küresel alüminyum fiyatlarındaki zayıflık, yüksek üretim maliyetleri ve Kanada ithalatına uygulanan 232. Madde gümrük vergileri gibi daha geniş ekonomik ve politik bağlamda değerlendiriliyor. Şirketin Güney32'nin boksit, alümina ve alüminyum varlıklarını 5,5 milyar dolara satın alma çabalarına rağmen, kısa vadeli karlılığı makroekonomik türbülansa ve operasyonel aksaklıklara bağlı kalmaya devam ediyor. Öte yandan, Regis Resources'ın büyüme odaklı stratejileri ve Vault Minerals ile birleşme kararı, Avustralya altın sektöründeki konsolidasyonun ve ölçek ekonomisi arayışının bir parçası olarak görülüyor. BASF ise yüksek hammadde maliyetleri ile karlılık iyileştirmelerini dengeleme mücadelesi veriyor.

Analistler, Alcoa için kısa vadede aşağı yönlü revizyonlar beklese de, bazıları 2029'a kadar şirketin adil değerinde önemli bir yükseliş potansiyeli görüyor. Regis Resources için ise 'Al' tavsiyesi veren analistler, ortalama 12 aylık 8,461 Avustralya doları fiyat hedefiyle yüzde 37,36'lık bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. BASF için ise analistlerin konsensüs derecelendirmesi 'Al' yönünde olup, ortalama 12 aylık fiyat hedefi 52,548 euro seviyesinde bulunuyor. Tarım çözümleri iş kolunun ayrılması gibi potansiyel katalizörler, BASF'nin nakit yaratma kabiliyetindeki açığı kapatmasına yardımcı olabilir.