Tahmin piyasaları: Beyaz Saray CFTC kural teklifini inceliyor

Beyaz Saray’ın Düzenleyici İnceleme Ofisi’ne (OIRA) CFTC’nin tahmin piyasalarına ilişkin kural teklifinin gönderildiği ve teklifin hâlihazırda federal inceleme sürecinde olduğu bildirildi; aynı dönemde Başkan Donald Trump, CFTC’nin bu piyasalar üzerindeki “münhasır yetki” iddiasını açıkça destekledi.

CFTC, Mart 2026’da yayımladığı İleri Bildirim (ANPRM) ile olay sözleşmeleri ve tahmin piyasalarının nasıl düzenleneceğine dair kamu yorumuna başvurmuştu; ajans yetkilileri ve hukuk yorumları, teklifin hem kapsam hem de tanımlama açısından önemli netlik getirebileceğini belirtiyor. İlgili süreçte CFTC, bazı eyaletlerin aldığı sınırlayıcı düzenlemelere karşı dava açtı ve ajansın düzenleme yetkisinin eyalet düzenlemelerine üstün gelmesi gerektiğini savundu.

Bu gelişme Kalshi, Polymarket ve benzeri platformların işleyişini doğrudan etkileyebilir; şirketler işlem ücretleriyle gelir elde ederken, eyalet bazlı yasaklar ve federal düzenleme arasındaki belirsizlik yatırımcı davranışında dalgalanma yaratıyor. Piyasa katılımcıları, spor etkinlikleri ve siyasi olaylara dayalı kontratlarda işlem hacimlerinin son dönemde hızla arttığını ve bunun düzenleyici çekişmeleri alevlendirdiğini belirtiyor.

Daha geniş çerçevede tartışma, tahmin piyasalarının “eğlence/gambling” mı yoksa finansal türev ürünü mü olduğuna odaklanıyor; CFTC tarafı bunları türev kapsamına sokarken, bazı eyalet ve oyun sektörü temsilcileri tüketici koruması ve devlet lisanslama gereklilikleri üzerinden itiraz ediyor. Ayrıca içeriden bilgi kullanımı (insider trading) ve piyasa bütünlüğü riskleri, Kongre ve düzenleyiciler nezdinde yoğun şekilde takip ediliyor.

Analistler, OIRA incelemesinin düzenleme takvimini belirleyeceğini ve nihai hükmün federal-yerel yetki çatışmasını çözeceğini ya da uzun süreli hukuk mücadelelerini tetikleyeceğini öngörüyor. Şirketler ve hukuk uzmanları, olası bir kuralın listelenebilecek olayları, piyasa gözetimi gerekliliklerini ve manipülasyonu önleyici mekanizmaları netleştireceğini; ancak mahkeme süreçlerinin ve Kongre denetiminin süreci uzatabileceğini vurguluyor.