TACO trade Wall Street'te zayıflıyor, Trump piyasa etkisini yitiriyor

Wall Street'te son günlerde gözlenen sert hareketler, yatırımcıların uzun süredir güvendiği "TACO" stratejisinin (Trump Always Chickens Out) eskisi kadar güvenilir olmadığını gösteriyor. Endeksler altı aylık dip seviyelerine yaklaşırken, piyasa aktörleri artık Beyaz Saray beyanlarına otomatik tepki verme eğiliminden uzaklaşıyor.

Gelişme, üç ana unsur etrafında şekillendi: Başkan Trump’ın Orta Doğu’ya yönelik adımları ve bunlara ilişkin gerilim, bunun ardından gelen geri adımlar ve küresel enerji piyasasındaki fiyatlamalar. 27 Mart 2026'da S&P 500 endeksi günlük %0,8 düşüşle 6.425 puara geriledi; Nasdaq teknoloji ağırlıklı endeks %1 düşüş kaydetti ve Dow Jones Industrial Average gün sonunda %1,7, yani yaklaşık 792 puan gerileyerek 45.167 puara indi ve düzeltme bölgesine girdi. Bu hareketlerde Trump’ın İran’a yönelik saldırı planlarını erteleme veya genişletme yönündeki açıklamaları ile piyasa tepkileri arasında bağlantı kuruldu.

Piyasa tepkisinin niteliği de dikkat çekiciydi: Brent petrol varili 111 dolar civarına yükselirken, enerji fiyatlarındaki artış güvenli liman alımlarını ve tahvil getirilerinde yükselişi tetikledi; dolayısıyla hisse piyasalarının toparlanma gücü sınırlı kaldı. Yatırımcılar, daha önce Trump’ın agresif tarif tehditlerine yönelik “TACO trade” olarak adlandırılan dipten alma stratejisini kullanmış, fakat son süreçte petrol fiyatlarının artışı ve jeopolitik risklerin belirginleşmesi bu stratejinin etkinliğini törpüledi.

“Kısaca TACO”, Financial Times köşe yazarı Robert Armstrong tarafından tarif edildi; Wall Street tüccarları da bu kavramı, başkanın yüksek tarif tehditleri sonrası geri adım atacağı beklentisiyle hisse almak için kullandı. Bloomberg ve diğer haber ajansları, bu etiketin piyasa algısını şekillendirdiğini, ancak şartlar değiştikçe yatırımcıların stratejilerini yeniden değerlendirdiklerini not ediyor. TACO’nun başlangıçta piyasaya sağladığı emniyet hissi, enerji ve jeopolitik risklerin öne çıktığı dönemlerde zayıflıyor.

Analistler, piyasanın artık Beyaz Saray retoriğini otomatik olarak satın almak yerine 'kanıt' beklediğini söylüyor; bazıları bunun orta vadede volatiliteyi kalıcı olarak yükseltebileceği uyarısını yapıyor. Forex.com analisti Fawad Razaqzada, yatırımcıların açıklamalara temkinli yaklaştığını ve somut adımlar görene kadar pozisyon açmaktan kaçındığını belirtti. Yatırımcılar için önümüzdeki dönemde, enerji fiyatları ve jeopolitik gelişmeler ile birlikte makro takvimdeki veriler belirleyici olacak; TACO’ya dayanan hızlı dip alımların riskleri, daha temkinli sermaye yönetimi gerektiriyor.