SpaceX Tarihi Halka Arz Sonrası %6 Yükselişle 2 Trilyon Doları Aştı: Değerleme Tartışmaları Kızışıyor

Elon Musk'ın uzay ve yapay zeka şirketi SpaceX (SPCX), 12 Haziran 2026 Cuma günü Nasdaq borsasında gerçekleştirdiği tarihi halka arzın (IPO) ardından piyasa değeri 2 trilyon doları aşarak küresel finans piyasalarında büyük yankı uyandırdı. Şirketin hisseleri, 135 dolarlık halka arz fiyatından başlayarak ilk işlem gününde %19'un üzerinde değer kazanarak 160,95 dolardan kapandı ve Elon Musk'ı dünyanın ilk trilyoneri yaptı. Bu rekor çıkış, haftanın ilk işlem günü olan Pazartesi sabahı premarket işlemlerinde de %6'lık ek bir yükselişle devam etti.

SpaceX, Wall Street tarihinin en büyük halka arzı olarak kayıtlara geçti ve 75 milyar dolar gibi devasa bir fon topladı. Şirket, halka arz öncesinde hisselerini 135 dolardan sabit bir fiyattan sunarak geleneksel fiyat aralığı yönteminden ayrıldı. Halka arz, yatırımcı ilgisinin yoğun olması nedeniyle dört kata kadar fazla talep gördü. Nasdaq'da 'SPCX' koduyla işlem görmeye başlayan hisseler, açılışta 150 dolara ulaşırken, gün içinde 176,52 dolara kadar yükseldi. CEO Elon Musk, şirketin merkezinden Nasdaq açılış zilini uzaktan çalarken, Başkan ve Operasyon Direktörü Gwynne Shotwell ise New York'taki Nasdaq MarketSite'ta hazır bulundu. Halka arzın gerçekleştiği gün, SpaceX'in bir Falcon 9 roketini 29 Starlink uydusuyla birlikte başarılı bir şekilde yörüngeye fırlatması da dikkat çekti.

Bu büyük gelişme, teknoloji ve uzay sektörlerinde önemli yankı uyandırırken, piyasalardaki risk iştahını da gözler önüne serdi. SpaceX'in piyasa değerinin 2,1 trilyon doları aşması, onu Amazon gibi devlerin gerisinde, ancak Broadcom gibi büyük şirketlerin önüne geçirerek ABD'nin en değerli altıncı şirketi konumuna getirdi. Şirketin gelirlerinin büyük bir kısmı, 2025 yılında 11,4 milyar dolar gelir ve 4,4 milyar dolar faaliyet karı elde eden Starlink uydu internet hizmetinden geliyor. Ancak, genel olarak şirket 2025 yılında 4,9 milyar dolarlık bir net zarar bildirdi. Bu zarar, özellikle yapay zeka veri merkezleri ve Starship roket geliştirme gibi yüksek sermaye yoğunluklu projelere yapılan yoğun Ar-Ge ve sermaye harcamalarından kaynaklandı.

SpaceX'in halka arzı, genel ekonomik bağlamda yapay zeka alanındaki hızlı büyüme ve teknoloji şirketlerine yönelik artan yatırımcı ilgisiyle desteklendi. Şirket, Şubat 2026'da Elon Musk'ın yapay zeka girişimi xAI'yi bünyesine katmıştı. Bu birleşme, SpaceX'in uzay keşfi ve uydu hizmetlerinin yanı sıra yapay zeka altyapısına da odaklanarak kapsamını genişlettiğini gösteriyor. Ancak, şirketin büyük sermaye gereksinimleri ve 2025'teki zararı, bazı analistlerin değerlemesi konusunda şüpheler uyandırdı.

Analistler ve piyasa gözlemcileri, SpaceX'in mevcut değerlemesi konusunda farklı görüşler belirtiyor. Morningstar, şirketin değerini 780 milyar dolar veya hisse başına 63 dolar olarak belirleyerek hissenin 'aşırı değerli' olduğunu savunurken, CFRA da 'sat' tavsiyesiyle 12 aylık 115 dolar hedef fiyat verdi. Öte yandan, New Street Research 165 dolar ve Oppenheimer 190 dolar hedef fiyat belirleyerek daha olumlu bir bakış açısı sunuyor. Birçok uzman, SpaceX'in gelecekteki performansının Starship projesinin başarısına, Starlink'in abone tabanını ve karlılığını artırmasına ve yapay zeka altyapısı yatırımlarının meyvelerini vermesine bağlı olacağını belirtiyor. Halka arz sonrası dönemde hisse senedinin oynaklığının devam etmesi ve yatırımcıların şirketin uzun vadeli büyüme potansiyeli ile mevcut finansal durumu arasındaki dengeyi değerlendirmesi bekleniyor.