SpaceX'in Yapay Zeka Harcamaları İlk Bilanço Raporunda Gelir Beklentisini Aştı

Elon Musk liderliğindeki uzay ve yapay zeka şirketi SpaceX (SPCX), Haziran ayındaki tarihi halka arzının ardından açıkladığı ilk çeyrek sonuçlarında, 2026'nın ikinci çeyreğinde gelir beklentilerini geride bırakmasına rağmen, yapay zeka (AI) operasyonlarına yönelik artan sermaye harcamaları nedeniyle hisseleri değer kaybetti. Şirket, bu dönemde 7,8 milyar dolar gelir elde ederek analist beklentisi olan 6,8 milyar doları aştı. Ancak, 541 milyon dolarlık net zarar bildirmesi, bir yıl önceki 1 milyar dolarlık zarara göre önemli bir iyileşme olsa da, yatırımcıların yapay zeka yatırımlarına odaklanmasına neden oldu.

SpaceX'in ikinci çeyrek finansal sonuçları, şirketin üç ana iş birimi olan Uzay, Bağlantı (Starlink) ve Yapay Zeka'da güçlü büyüme sergilediğini gösterdi. Starlink uydu internet hizmetleri gelirleri yüzde 66 artışla 4,3 milyar dolara ulaşırken, abone sayısı da yıllık bazda iki katına çıkarak 12 milyona yükseldi. Uzay segmenti ise 962 milyon dolar gelir kaydetti. Ancak, yapay zeka birimi gelirleri 2,6 milyar dolar olarak gerçekleşirken, bu alandaki sermaye harcamaları bir önceki yıl 749 milyon dolardan 15,8 milyar dolara fırlayarak analist beklentisi olan 13,09 milyar doları geride bıraktı. Bu durum, şirketin genel sermaye harcamalarını 18,3 milyar dolara taşıdı.

Bu finansal gelişmeler piyasalarda karışık bir tepkiye yol açtı. SpaceX hisseleri (SPCX), güçlü gelir artışına rağmen, yapay zeka alanındaki yüksek sermaye harcamaları ve kârlılığa ilişkin endişeler nedeniyle piyasa sonrası işlemlerde yaklaşık yüzde 7 oranında değer kaybetti. Şirketin hisse senedi, Haziran ayındaki halka arzından bu yana yüzde 50'ye yakın değer kaybederek 225 dolarlık zirve seviyesinden 116 dolar civarına gerilemişti. Perşembe günü başlayacak olan kilitlenme süresi (lock-up) sona ermesiyle birlikte, içeriden ve erken dönem yatırımcıların milyarlarca dolarlık hisse satışı yapma potansiyeli, hisse senedi üzerinde ek bir baskı oluşturabilir.

SpaceX'in yapay zekaya yaptığı bu devasa yatırım, şirketin uzun vadeli stratejisinin merkezinde yer alıyor. Elon Musk, şirketin yapay zeka altyapısını, özellikle de Colossus veri merkezlerini, dünyanın en büyük yapay zeka bilgi işlem kapasitelerinden biri haline getirme hedefini vurguluyor. Şirket, yapay zeka biriminin net işletme zararını 1,3 milyar dolara daraltmayı ve düzeltilmiş FAVÖK'ünü (EBITDA) 1,1 milyar dolara çıkarmayı başardığını belirtti. Google ve Anthropic gibi büyük teknoloji şirketleriyle yapılan bulut hizmetleri anlaşmaları, bu segmentin gelirlerine önemli katkı sağladı.

Analistler ve piyasa gözlemcileri, SpaceX'in uzay ve bağlantı hizmetlerindeki başarısını takdir etmekle birlikte, yapay zeka alanındaki agresif yatırım stratejisinin kısa vadeli kârlılık üzerindeki etkilerini yakından izliyor. Musk, şirketin yıl sonuna kadar 100 milyar dolarlık yıllık gelir oranına ulaşmasını ve toplam gelirinin 2030 yılına kadar 1 trilyon doları aşmasını beklediğini ifade etti. Ancak, bu iddialı hedeflere ulaşmak için Starship roketlerinin tam ve hızlı yeniden kullanılabilirliğinin sağlanması ve yapay zeka altyapısının daha da geliştirilmesi kritik önem taşıyor. Şirket, önümüzdeki çeyreklerde de benzer seviyelerde sermaye harcaması beklediğini açıkladı.