SpaceX Hisseleri Halka Arz Fiyatının Altına Geriledi

Elon Musk liderliğindeki uzay teknolojisi devi SpaceX'in hisseleri, 12 Haziran 2026'daki tarihi halka arzından (IPO) bir ay sonra ilk kez 135 dolarlık ilk halka arz fiyatının altına geriledi. Çarşamba günü hisseler 132,15 dolara kadar düşüş yaşayarak yatırımcılar için kâğıt üzerinde kayıplara yol açtı ve şirketin piyasa değeri zirve noktasından yaklaşık 800 milyar dolar eridi.

Şirket, Nasdaq borsasında "SPCX" koduyla işlem görmeye başladığında, hisse başına 135 dolarlık bir fiyatla halka arz edilmişti. İlk işlem gününde 150 dolardan açılan hisseler, günü yaklaşık 161 dolardan kapatarak kısa sürede büyük bir ilgi görmüştü. Halka arz, 75 milyar doların üzerinde bir fon toplayarak Suudi Aramco'yu geride bırakarak tarihinin en büyük halka arzı unvanını kazanmış ve Elon Musk'ı dünyanın ilk trilyoneri yapmıştı. Hisseler, 16 Haziran'da 225,64 dolara kadar yükselerek kısa süreli bir ralli yaşamıştı.

Ancak, halka arz sonrası yaşanan bu hızlı yükselişin ardından piyasada bir geri çekilme gözlendi. Hisselerdeki düşüşün, yatırımcıların kâr realizasyonu yapması, değerleme konusundaki yeniden değerlendirmeler ve aşırı yükseliş pozisyonlarının çözülmesi gibi faktörlerin birleşimi olduğu belirtiliyor. Şirketin piyasa değeri zirve noktasında 2 trilyon doları aşmışken, şu an 1,8 trilyon doların altına inmiş durumda. Geçtiğimiz hafta Nasdaq 100 endeksine dahil edilmesi, pasif fonlardan alım baskısı yaratmasına rağmen hisse senedinin düşüşünü durdurmaya yetmedi.

Bu gelişme, Wall Street'in bu yılki en popüler halka arzları ve yapay zeka (AI) ile bağlantılı şirketlerin değerlemelerini yeniden gözden geçirmesiyle paralel seyrediyor. Analistler, SpaceX'in uzay fırlatma hizmetlerindeki ve Starlink uydu internet ağındaki hakimiyetine rağmen, yüksek değerlemesinin ve şirket yönetim yapısının sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri taşıdığını belirtiyor. Ayrıca, şirketin geçen yıl 4,9 milyar dolar zarar etmesi ve iddialı büyüme planları için borç piyasasından 25 milyar dolar borçlanması, yatırımcıların harcama planları ve potansiyel borç yükü konusundaki endişelerini artırıyor.

Piyasa uzmanları, SpaceX'in hisse senedinin halka arz fiyatının altına düşmesinin tek başına bir kriz olmadığını ancak şirketin etrafındaki "anlatı priminin" kısa vadeli büyüme için az yer bıraktığının bir işareti olduğunu vurguluyor. Morningstar analistleri, halka arz öncesinde şirketin değerlemesini 780 milyar dolar olarak belirlerken, bazıları mevcut değerlemenin anlaşılamaz olduğunu ifade etmişti. Şirketin önümüzdeki dönemde açıklayacağı ilk halka arz sonrası bilançosu ve kilitlenme sürelerinin (lock-up expirations) sona ermesiyle içeriden satışların artma potansiyeli, hisse senedi üzerinde ek bir baskı yaratabilir. Bu durum, yatırımcıların şirketin uzun vadeli vizyonu ile kısa vadeli finansal gerçekler arasındaki dengeyi daha yakından izlemesine neden olacak.