SpaceX halka arzı 135$'ta sabitleniyor, 1,75 trilyon $ değerleme hedefi

Elon Musk’ın uzay ve uydu şirketi SpaceX, yatırımcı yol gösterimi (roadshow) öncesinde halka arz fiyatını hisse başına 135$ olarak sabitlemeyi ve yaklaşık 555,6 milyon hisse satarak 75 milyar dolar gelir elde etmeyi hedefliyor; bu değerlemeyle şirket 1,75 trilyon dolara ulaşmış olacak.

İşlem planı kaynaklara göre olağanın dışında: şirket, yatırımcılara sunum yapmadan önce fiyatı sabitlemeyi tercih etti; ihraç tamamen yeni hisselerden oluşacak ve mevcut hissedarların IPO’da pay satışına izin verilmeyecek. Halka arz tümüyle şirket kaynaklı (all‑primary) olacak; ayrıca yüzde 15’lik bir greenshoe (ilave arz) seçeneği de yer alıyor. SpaceX’in Nasdaq’ta “SPCX” koduyla işlem görmesi ve ilk işlem gününün 12 Haziran civarında olması bekleniyor.

Bu büyüklükte bir halka arz, kamu piyasalarında ciddi sermaye çekişi yaratabilir; SpaceX’in sunduğu büyüme hikâyesi özellikle Starlink uydu interneti ve şirkete entegre edilen yapay zeka stratejileri etrafında şekilleniyor. Reuters kaynakları, şirketin 2025 gelirinin 18,67 milyar dolar olduğunu ve yıl içinde net zarara geçtiğini; halka arz değerlemesinin gelir bazında 93,7× kadar yüksek bir çarpana işaret ettiğini belirtiyor. Bu parametreler, potansiyel dalgalanma için uyarı niteliğinde.

Daha geniş bağlamda SpaceX’in halka arzı, OpenAI ve Anthropic gibi yapay zeka odaklı büyük özel şirketlerle birlikte kamu piyasalarına yaklaşık 4 trilyon dolara yakın yeni piyasa değeri ekleyebilecek mega bir IPO dalgasının öncüsü olarak görülüyor. Bunun yanında yönetim yapısı ve dual‑class (çift sınıf) hisse düzenlemeleriyle Elon Musk’a yoğun kontrolü koruma imkânı tanıması, kurumsal yönetim endişelerini gündeme getiriyor. Ayrıca ihraçta perakende yatırımcılara ayrılan büyük pay ve sıra dışı fiyatlama yaklaşımı dikkat çekiyor.

Analistler, halka arzun sonuçlarının hem teknoloji hem de sermaye piyasaları üzerinde kısa vadeli likidite baskıları yaratabileceğini, uzun vadede ise Starlink ve uzay veri merkezleri gibi henüz tam ticarileşmemiş iş kollarının performansına bağlı olarak değerlemenin şekilleneceğini belirtiyor. Bazı değerlendirmelerde Morningstar gibi kuruluşların SpaceX’i çok daha düşük bir özel piyasa değeriyle değerlendirdiği; dolayısıyla ilk işlem fiyatının yatırımcı beklentilerini test edeceği vurgulanıyor. Yatırımcıların, değerleme çarpanları, nakit yakma profili ve yönetim hakları gibi unsurları dikkatle değerlendirmesi öneriliyor.