SK Hynix Bağlantılı Kaldıraçlı ETF'ler Çip Piyasası Çöküşüyle Büyük Darbe Aldı

Yapay zeka (YZ) ticareti etrafındaki artan oynaklık, bu hafta kaldıraçlı borsa yatırım fonları (ETF) aracılığıyla hisse senetleri üzerine yapılan yükseliş yönlü yatırımları ciddi şekilde sarstı. Yarı iletken devi SK Hynix'e bağlı kaldıraçlı ETF'ler, sektörde derinleşen satış dalgasının ortasında önemli değer kayıpları yaşadı. Bellek yonga üreticileri, yılın başlarında yapay zeka altyapısı için artan talep sayesinde piyasaların parlayan yıldızları olsa da, son dönemdeki çalkantılar bu ürünlerdeki riskleri gözler önüne serdi.

SK Hynix'in Amerikan Depo Sertifikaları'na (ADR) bağlı GraniteShares 2x Long SK Hynix Daily ETF (SKUU), salı günü %18,1 düşüşle haftalık kaybını %30,2'ye taşıdı. Benzer şekilde, ProShares Ultra SK Hynix ETF (SKHU) de salı günü %18,6 gerileyerek haftalık bazda yaklaşık %29'luk bir düşüş kaydetti. Güney Kore'de listelenen SAMSUNG KODEX SK Hynix Tek Hisse Senedi Kaldıraçlı fonu ise haziran ayındaki zirvesinden %60'tan fazla, ilk çıkışından bu yana ise yaklaşık %45 değer kaybetti. Bu düşüşler, kaldıraçlı ürünlerin doğasında bulunan aşırı oynaklık riskini ve “negatif bileşik getiri” etkisini açıkça ortaya koydu.

Bu gelişmeler, yarı iletken hisselerinde yaşanan daha geniş çaplı bir satış dalgasının parçası olarak gözlemlendi. Güney Kore'nin Kospi endeksi salı günü %11'e varan düşüşler yaşarken, Samsung Electronics ve SK Hynix hisseleri %10 ila %13 arasında değer kaybetti. MSCI Dünya Yarı İletken Endeksi de temmuz ayında yaklaşık %13'lük bir düşüşle 2022'den bu yana en kötü aylık performansını sergiledi. Bu düşüşler, küresel piyasalarda yapay zeka yatırımlarının sürdürülebilirliği ve yüksek değerlemeler hakkındaki endişelerin arttığını gösteriyor.

Kaldıraçlı ETF'ler, yatırımcılara hisse senedi veya endekslerin günlük getirilerinin katlanmış halini sunsa da, piyasa oynaklığı arttığında kayıpları da aynı oranda büyütme riski taşır. Güney Kore'nin Finansal Denetim Hizmeti (FSS) daha önce bu tür kaldıraçlı tek hisse senedi ETF'lerinin riskleri hakkında uyarıda bulunmuş ve hatta bu ürünlerin onaylanmasından duyduğu pişmanlığı dile getirmişti. Uzmanlar, bu ürünlerin günlük yeniden dengeleme mekanizmasının, piyasa düşüşlerinde daha fazla satışa yol açarak oynaklığı artırabileceği ve uzun vadede yatırımcılar için beklenenden daha büyük kayıplara neden olabileceği konusunda uyarıyor.

Çip sektöründeki mevcut düşüş, yapay zeka yatırım döngüsünün sürdürülebilirliği ve Çin'in yarı iletken endüstrisindeki artan rekabet tehdidi gibi daha geniş ekonomik ve politik bağlamlarla da ilişkili. Çinli bir devlet destekli şirketin gelişmiş DUV litografi makineleri üretmeye başlaması ve yüksek bant genişlikli bellek (HBM) alanındaki farkı kapatması, SK Hynix ve Samsung gibi liderlerin ABD'li büyük teknoloji şirketleriyle olan yapay zeka anlaşmalarını tehdit ediyor. Bu gelişmeler, küresel tedarik zincirindeki dengeleri ve jeopolitik rekabeti daha da karmaşık hale getiriyor.

Analistler ve piyasa uzmanları, yapay zeka harcamalarının uzun vadede nasıl bir getiri sağlayacağı konusunda belirsizlik olduğunu belirtiyor. Bazı uzmanlar bellek üreticileri için uzun vadeli fırsatın devam ettiğini ve 2027'de fiyat zirvesi beklendiğini savunurken, diğerleri kaldıraçlı ürünlerin piyasa dalgalanmalarını büyüttüğüne dikkat çekiyor. Yatırımcılar şimdi SK Hynix'in bu hafta açıklanacak üç aylık bilançosuna odaklanmış durumda. Bu sonuçlar, yapay zeka bağlantılı talebin mevcut oynaklığı haklı çıkarıp çıkarmayacağı konusunda önemli ipuçları sunabilir.