Singapur Merkez Bankası Enflasyon Sakin Seyrederken Politikayı Sabit Tutacak

Singapur Merkez Bankası (MAS), 27 Temmuz Pazartesi günü açıklanacak para politikası kararında enflasyonun ılımlı seyri nedeniyle politika faizini sabit tutmaya hazırlanıyor. Haziran ayı enflasyon verileri, çekirdek enflasyonun yüzde 1,6'ya yükselmesine rağmen piyasa beklentilerinin altında kalarak, merkez bankasının Nisan ayındaki sıkılaştırma adımlarının etkisini değerlendirmesine olanak tanıyor. Bu durum, küresel ekonomik görünümdeki belirsizlikler ve Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin arttığı bir dönemde, MAS'ın temkinli yaklaşımını destekliyor.

Haziran ayında Singapur'da çekirdek enflasyon yüzde 1,4'ten yüzde 1,6'ya yükseldi, ancak Bloomberg anketindeki ekonomistlerin medyan tahmini olan yüzde 1,7'nin altında kaldı. Manşet enflasyon ise yüzde 1,8'den yüzde 1,9'a çıkarak yüzde 2'lik beklentinin altında kaldı. MAS ve Ticaret ve Sanayi Bakanlığı (MTI) tarafından yayımlanan verilere göre, bu rakamlar MAS'ın 2026 yılı için belirlediği yüzde 1,5-2,5'lik çekirdek enflasyon tahmin aralığı içinde yer alıyor. Merkez bankası, Nisan 2026'daki son toplantısında Singapur doları nominal efektif döviz kuru (S$NEER) politika bandının değer kazanma oranını hafifçe artırmış, bu da Ekim 2022'den bu yana ilk sıkılaştırma adımı olmuştu.

Piyasa analistleri, MAS'ın bu toplantıda politika bandının genişliğini ve merkezini değiştirmeden mevcut duruşunu koruyacağını tahmin ediyor. RHB Bank Baş Ekonomisti Barnabas Gan gibi uzmanlar, enflasyonun tahminlerin altında seyretmesi ve Nisan ayındaki sıkılaştırmanın etkilerinin henüz tam olarak hissedilmemesi nedeniyle MAS'ın mevcut durumda daha fazla sıkılaştırmaya gitmeyeceğini belirtiyor. Bununla birlikte, Singapur'un ithal enerjiye bağımlılığı, küresel enerji fiyatlarındaki artışlara karşı ülkeyi hassas kılıyor.

Küresel çapta, ABD ile İran arasındaki çatışmaların yeniden şiddetlenmesi, piyasalar üzerinde önemli bir baskı oluşturuyor. Orta Doğu'daki savaş, küresel enerji fiyatlarında keskin bir artışa yol açarak Brent petrolün varil başına 100 doların üzerine çıkmasına neden oldu. Özellikle Babü’l Mendep Boğazı ve Hürmüz Boğazı'ndaki seyrüsefer tehditleri, küresel petrol arzında aksaklıklar yaratma potansiyeli taşıyor. Uluslararası Para Fonu (IMF) da Singapur ekonomisi üzerindeki bu enerji şokunun etkilerine dikkat çekerek, jeopolitik gerilimlerin enflasyon için yukarı yönlü risk oluşturduğunu vurguladı.

Ekonomistler ve piyasa gözlemcileri, MAS'ın gelecekteki politika kararlarında veri odaklı kalacağını ve ikinci tur enflasyonist baskıların ortaya çıkması halinde ek sıkılaştırma adımları atmaya hazır olacağını belirtiyor. Temmuz ayında enerji tarifelerine yapılan zamların üçüncü çeyrekte manşet enflasyonu yukarı çekmesi bekleniyor. Bu durum, küresel ekonomideki belirsizlikler ve enerji piyasasındaki dalgalanmalar göz önüne alındığında, Singapur ekonomisinin direncinin ve MAS'ın esnek para politikası duruşunun önemini artırıyor.