Singapur Merkez Bankası Enflasyon Risklerine Karşı İkinci Kez Sıkılaştırmaya Gitti

Singapur Para Otoritesi (MAS), artan enflasyonist baskılarla mücadele etmek amacıyla para politikasını üst üste ikinci kez sıkılaştırma kararı aldı. Pazartesi günü yapılan açıklamada, Orta Doğu'da yeniden tırmanan gerilimlerin küresel enerji fiyatları üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sürdürme potansiyeline dikkat çekildi. Bu adım, Singapur ekonomisinin önümüzdeki dönemde beklenen fiyat artışlarına karşı direncini artırmayı hedefliyor.

MAS, para politikasını faiz oranları yerine Singapur dolarının nominal efektif döviz kuru (S$NEER) bandının eğimini ayarlayarak yönetiyor. Merkez bankası, S$NEER politika bandının değerlenme hızını “çok hafif” bir şekilde artırdığını duyurdu. Bu, Nisan ayında yapılan sıkılaştırma hamlesine kıyasla daha ölçülü bir artış olsa da, piyasaların genel beklentisinin aksine bir karardı. Reuters anketine katılan 16 analistin 12'si politika değişikliği beklemiyordu. Daha sıkı bir politika duruşu, Singapur dolarını güçlendirerek ithal enflasyonun azaltılmasına yardımcı olmayı amaçlıyor.

Sıkılaştırma kararının temelinde, dış fiyat baskılarının tüketicilere yansımaya devam edeceği beklentisi yatıyor. MAS çekirdek enflasyonunun (konaklama ve özel ulaşım hariç) Temmuz ayından itibaren hızlanarak gelecek yılın başlarına kadar yüksek kalması bekleniyor. Merkez bankası, 2026 yılı için çekirdek ve manşet enflasyon tahminini %1,5 ila %2,5 aralığında tuttu. Bu durum, küresel enerji maliyetlerindeki artışın ve Orta Doğu'daki çatışmaların neden olduğu tedarik zinciri aksaklıklarının Singapur ekonomisi üzerindeki etkisini gösteriyor.

Singapur ekonomisi, bu sıkılaştırma kararı için güçlü bir zemin sundu. Sanayi ve Ticaret Bakanlığı'nın öncü tahminlerine göre, ikinci çeyrekte yıllık bazda %5,7'lik beklentilerin üzerinde bir büyüme kaydedildi. Çeyreklik bazda mevsimsellikten arındırılmış GSYİH ise ilk çeyrekteki %1,3'lük revize edilmiş genişlemenin ardından %1,1 arttı. Teknolojiyle ilgili sektörlerdeki güçlü büyüme, petrolle ilgili bazı dar sektörlerdeki aksaklıkları fazlasıyla telafi etti.

Singapur, enerjisinin neredeyse tamamını ithal eden küçük ve dışa açık bir ekonomi olduğundan, küresel emtia fiyat şoklarına karşı oldukça hassas. Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimler ve bunun sonucunda artan ham petrol, doğalgaz ve yakıt maliyetleri, ithal enflasyonun ülke geneline yayılmasına neden oluyor. MAS, enerji sevkiyatlarındaki beklenenden daha yavaş bir toparlanmanın girdi maliyetlerini artırması halinde enflasyon görünümüne yönelik yukarı yönlü risklerin devam ettiğini belirtiyor.

Analistler ve piyasa katılımcıları, MAS'ın bu kararıyla enflasyonla mücadeledeki kararlılığını bir kez daha gösterdiğini belirtiyor. Enflasyonun 2027 yılının ikinci yarısında daha belirgin bir şekilde hafiflemesi beklenirken, merkez bankası orta vadeli fiyat istikrarına yönelik herhangi bir riske karşı etkili bir şekilde yanıt vermeye hazır olduğunu ve ekonomik gelişmeleri yakından izlemeye devam edeceğini vurguladı. S$NEER'deki aşırı oynaklığı engellemek için de hazır beklediği ifade edildi.