Shell, ARC Resources'ı 13,6 Milyar Dolar’a Satın Alıyor: LNG Piyasasına Etkisi

Shell plc’nin ARC Resources Ltd.’i satın alması konusunda vardığı anlaşma, şirketlerin Pazartesi günü duyurduğu resmi açıklamalarla netlik kazandı. Anlaşma ARC hissedarlarına hisse ve nakit kombinasyonu ile ödenecek ve işlem ARC’nin geniş Montney sahalarını Shell’e ekleyerek İngiliz enerji devinin Kanada’daki varlığını güçlendirecek.

İşlemin finansal çerçevesinde ARC hissedarlarına hisse başına CAD 8,20 nakit ve 0,40247 adet Shell hissesi verilecek; bu yapı işlem değerinin yaklaşık %25 nakit, %75 hisse temelli olduğunu gösteriyor. Shell kaynakları ve ARC’nin duyuruları, işlemde eşdeğer özkaynak değerinin yaklaşık 13,6 milyar USD, net borç da dahil edildiğinde toplam değerin yaklaşık 16,4 milyar USD civarında olduğunu belirtiyor. Shell, bu bedeli kısmen yaklaşık 3,4 milyar USD nakit ve 10,2 milyar USD tutarında yeni Shell hissesi ihracı ile finanse etmeyi planlıyor.

Piyasalar ilk tepkiyi ARC hisselerinde sert bir yükselişle verdi; Toronto Borsası’nda ARC payları duyuru sonrası yaklaşık %20 civarında prim yaptı. Shell hisselerinin işlem günündeki hareketleri daha sınırlı kaldı ancak işlem, petrol ve gaz sektöründe birleşme ve satın almalar açısından yılın en büyük işlemlerinden biri olarak değerlendiriliyor. Shell’in kamu açıklaması işlemin şirkete anında yaklaşık 370 bin varil eşdeğer/gün ilave üretim kazandıracağını ve yaklaşık 2 milyar varil eşdeğerlikte kanıtlanmış artı muhtemel rezerv ekleyeceğini not ediyor.

Stratejik açıdan işlem, Shell’in Kanada’daki Montney varlıklarını konsolide ederek LNG tedarik zincirine daha güçlü bir kaynak sağlama amacını gösteriyor. ARC’nin sahaları ve Shell’in Groundbirch varlıklarının birleşmesi, özellikle LNG Canada tesisi gibi sıvılaştırma projelerine doğal gaz feedstock’u sağlamada entegrasyon avantajı sunuyor. Bu, Kuzey Amerika kaynaklı LNG’nin Asya pazarlarına erişimini destekleyecek bir hamle olarak yorumlanıyor.

Analistler, işlemin Shell’in uzun vadeli üretim profilini güçlendireceğini, serbest nakit akışını 2027’den itibaren olumlu etkileme potansiyeline sahip olduğunu ancak anlaşmanın tamamlanmasının düzenleyici onaylara, ARC hissedar ve mahkeme onayına bağlı olduğunu belirtiyor. Piyasa beklentileri, işlemin başarıyla sonuçlanması halinde Kanada menşeli LNG arz kapasitesinin artacağı ve Shell’in likidite/sermaye yapısını izlenmesi gerektiği yönünde yoğunlaşıyor.