Şeker Fiyatları Küresel Arz Endişeleriyle Haftalık Ralliyi Sürdürüyor

Küresel şeker piyasalarında, arz endişelerinin giderek artmasıyla fiyatlar haftalık yükselişini sürdürdü. New York ham şeker vadeli işlemleri (SBV26) 10 ayın en yüksek seviyesine ulaşırken, Londra ICE beyaz şeker vadeli işlemleri (SWV26) ise 15 ayın zirvesini gördü. Bugün itibarıyla Ekim New York dünya şeker #11 kontratı %0,85 oranında artışla yükselişini sürdürdü.

Fiyatlardaki bu keskin yükselişin temelinde, başlıca üretici bölgelerdeki üretim görünümüne ilişkin olumsuz gelişmeler yer alıyor. S&P Global Energy verilerine göre, Avrupa'da yaşanan kuraklık ve sıcak hava koşulları nedeniyle Avrupa Birliği ve Birleşik Krallık'taki şeker üretiminin bu yıl 14,98 milyon metrik tona gerileyerek son 11 yılın en düşük seviyesine inmesi bekleniyor. Dünyanın en büyük şeker üreticisi Brezilya'da ise Unica tarafından açıklanan verilere göre, Haziran ayında Orta-Güney Brezilya şeker üretiminde yıllık bazda %26,3'lük önemli bir düşüş yaşanarak 3,903 milyon metrik tona geriledi. Ayrıca, ham petrol fiyatlarındaki artış nedeniyle Brezilya'daki şeker fabrikalarının şeker yerine etanol üretimine yönelmesi de arzı daraltan bir diğer faktör olarak öne çıkıyor.

Küresel arz sıkıntısı beklentilerini artıran bir diğer önemli gelişme ise dünyanın ikinci büyük şeker üreticisi Hindistan'dan geldi. Hindistan Meteoroloji Departmanı, Ağustos ve Eylül aylarındaki muson yağışlarının “normalin altında” seyredeceğini bildirdi. Hindistan Yer Bilimleri Bakanlığı ise bu yılki muson mevsiminin son 11 yılın en zayıfı olabileceği uyarısında bulundu. Bu durum, Hindistan'ın şeker üretimi beklentilerini olumsuz etkileyerek fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor.

Bu gelişmelerin daha geniş ekonomik bağlamında, küresel çapta etkili olması beklenen El Niño hava olayı büyük rol oynuyor. ABD İklim Tahmin Merkezi, Temmuz ayında yaptığı açıklamada, ekvatoral Pasifik'te ortaya çıkan El Niño hava modelinin son 75 yılın en güçlülerinden biri olabileceğini belirtti. El Niño'nun Brezilya, Hindistan ve Tayland gibi dünyanın en büyük üç şeker üreticisi bölgesinde yağışları azaltarak küresel şeker üretimini olumsuz etkilemesi bekleniyor.

Piyasa analistleri ve çeşitli kuruluşlar 2026/27 sezonu için küresel şeker dengesine ilişkin tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Covrig Analytics, Haziran ayındaki 100.000 metrik tonluk fazla tahminini revize ederek 300.000 metrik tonluk bir küresel açık beklediğini açıkladı. Green Pool Commodity Specialists ise 2026/27 küresel şeker açığı tahminini 1,76 milyon metrik tondan 3,3 milyon metrik tona yükseltti. StoneX de Mayıs ayındaki 550.000 metrik tonluk açık tahminini 1,7 milyon metrik tona çıkardı. Uluslararası Şeker Örgütü (ISO) ise 2026/27 için küresel şeker üretiminin yıllık bazda %1,15 düşüşle 180 milyon metrik tona gerileyeceğini ve 262.000 metrik tonluk bir küresel şeker açığı oluşacağını öngörüyor. ABD Tarım Bakanlığı (USDA) da 2026/27 küresel şeker üretiminin bir önceki yıla göre %6,5 düşüşle 184,854 milyon metrik tona gerileyeceğini tahmin ederken, küresel insan şeker tüketiminin ise %0,4 artışla rekor seviye olan 179,991 milyon metrik tona ulaşmasını bekliyor. Tayland'ın 2026/27 şeker üretiminin ise yıllık bazda %15,6 düşüşle 9,5 milyon metrik tona inmesi bekleniyor. Bu tahminler, önümüzdeki dönemde şeker piyasalarında arz sıkıntısının devam edebileceğine işaret ediyor.