Şeker Fiyatları Hindistan'daki İyileşen Muson Yağışlarıyla Geriledi

Küresel şeker piyasalarında fiyatlar, dünyanın en büyük ikinci üreticisi olan Hindistan'daki muson yağışlarının kayda değer ölçüde iyileşmesiyle geriledi. Ekim vadeli New York dünya şeker #11 kontratı (SBV26) %0,27 düşüşle işlem görürken, Ekim vadeli Londra ICE beyaz şeker #5 kontratı (SWV26) %1,08 düşüş kaydetti. Bu düşüş, daha güçlü ABD dolarının ve Hindistan'dan gelen artan üretim beklentilerinin birleşimiyle gerçekleşti.

Hindistan Meteoroloji Departmanı'nın son raporuna göre, ülkedeki kümülatif muson yağışları 22 Temmuz itibarıyla normalin %19 altında seyrediyor. Bu oran, 30 Haziran'daki %42'lik açığa kıyasla önemli bir iyileşmeye işaret ediyor. Bu gelişme, başlangıçta zayıf muson yağışları nedeniyle düşen şeker verimleri ve hasat endişeleriyle bir ay içinde keskin bir yükseliş gösteren şeker fiyatları üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturdu.

ABD Tarım Bakanlığı Dış Tarım Servisi (FAS), Hindistan'ın 2026/27 pazarlama yılında şeker üretiminin bir önceki yıla göre %12 artarak 33,6 milyon metrik tona ulaşacağını tahmin ediyor. Bu artış, elverişli muson yağışları ve artan şeker kamışı ekim alanlarından kaynaklanıyor. Ancak, El Niño hava olayının Brezilya, Hindistan ve Tayland'daki hasatları olumsuz etkileyebileceği yönündeki endişeler, fiyatlar üzerinde yukarı yönlü bir risk faktörü olmaya devam ediyor. ABD İklim Tahmin Merkezi, geçen ay ekvator Pasifik'te ortaya çıkan El Niño hava modelinin 75 yılı aşkın süredir görülen en güçlü olaylardan biri olabileceğini belirtti.

Küresel şeker dengesi görünümü 2026/27 pazarlama yılı için karışık sinyaller veriyor. Uluslararası Şeker Örgütü (ISO) küresel şeker üretiminin yıllık bazda %1,15 azalarak 180 milyon metrik tona gerileyeceğini ve 262.000 metrik tonluk bir açık oluşacağını öngörüyor. Öte yandan, USDA Mayıs ayındaki raporunda küresel şeker üretiminin %6,5 düşüşle 184,854 milyon metrik tona ineceğini tahmin ederken, Hindistan için 2,5 milyon metrik tonluk bir fazla öngördü. Ham petrol fiyatlarındaki yükseliş de etanol üretimini daha cazip hale getirerek şeker kamışının etanol üretimine yönlendirilmesine yol açabilir ve bu da şeker arzını kısıtlayabilir.

Piyasa analistleri, Hindistan'daki muson yağışlarının seyrini yakından takip etmeye devam ediyor. İyileşen yağışlar kısa vadede fiyatlar üzerinde baskı oluştursa da, El Niño'nun uzun vadeli etkileri ve Brezilya ile Tayland'daki üretim beklentileri küresel arz-talep dengesini şekillendirecek kritik faktörler olmaya devam ediyor. Fonların Londra ICE şekerinde tuttukları rekor seviyedeki uzun pozisyonlar, herhangi bir fiyat düşüşünü daha da kötüleştirebilir. Hindistan'ın şeker sektörünün, elverişli musonlar sayesinde son iki yılın ardından ilk kez yurt içi tüketimi aşan bir üretimle toparlanması bekleniyor.