SEC tokenize hisseler için inovasyon muafiyetini erteledi — Bloomberg

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), tokenize edilmiş hisse senetlerinin alım-satımına olanak tanıyacak olduğu belirtilen 'inovasyon muafiyeti' taslağının yayımlanmasını erteledi. Kararın, taslak üzerinde çalışan personelin hazırlıklarını tamamlamış olmasına rağmen son anda gelen geri bildirimleri değerlendirmek amacıyla alındığı bildirildi.

Konuya yakın kaynaklara göre SEC personeli taslak metni hazırlayıp gözden geçirmiş; ancak son günlerde gelen yoğun görüşmeler ve geleneksel borsa yetkililerinin itirazları zamanlamayı değiştirdi. Özellikle üçüncü taraflarca çıkarılan tokenlere izin verebilecek hükümler, şirketlerin temettü, oy kullanımı ve hissedar kayıtları gibi uygulamalarını karmaşıklaştırma potansiyeli taşıdığı gerekçesiyle eleştirildi. Taslağın kapsamının nihai hâli henüz netleşmedi ve SEC'in yeni bir hedef tarih açıklamadığı belirtildi.

Erteleme, tokenizasyon projeleri üzerinde çalışan kripto platformları ve finans kurumlarında belirsizlik yarattı; bazı firmalar zamanlamalarını yeniden değerlendirme yoluna gitti. Piyasada doğrudan fiyat hareketleri veya belirgin endeks tepkileri gözlemlenmemekle birlikte, tokenize varlık planları bulunan şirketlerin yatırımcı iletişiminde erteleme ve zaman çizelgesi revizyonu öne çıktı. Sektör oyuncuları, düzenleyici netlik olmadan geniş çaplı lansmanların risk taşıdığını vurguluyor.

Daha geniş bağlamda karar, düzenleyicilerin yenilikçi finansal altyapıları benimserken yatırımcı koruması ve piyasa bütünlüğü kaygılarını dengelemeye çalıştığını gösteriyor. SEC içindeki çalışma grupları ve Menkul Kıymetler Komisyonu Yatırımcı Danışma Komitesi gibi organlar tokenizasyon konusunu uzun süredir tartışıyor; dokümanlarda sınırlı veya dar kapsamlı muafiyet önerileri ve uygulama zorluklarına dikkat çekilmişti. Kurumsal kayıt, saklama, kurumsal işlemlerin blok zincirine yansıtılması gibi teknik ve hukuki meseleler hâlâ çözüm bekliyor.

Analistler, SEC'in ertelemesinin tamamen vazgeçme anlamına gelmediğini; aksine taslağın yeniden gözden geçirilerek daha sınırlı ve uygulanabilir bir çerçeveyle geri gelebileceğini belirtiyor. Piyasa gözlemcileri, önümüzdeki dönemde SEC personelinin borsa yönetimleri, transfer acenteleri ve piyasa altyapısı sağlayıcılarıyla teknik ayrıntılar üzerinde daha fazla görüşme yapmasını bekliyor. Komisyon üyelerinden Hester Peirce’in taslağın dar kapsamlı olması gerektiği yönündeki açıklamaları, düzenleyici tartışmanın merkezinde kalmaya devam ediyor.