S&P 500 ve Nasdaq Nisan’da 2020’den beri en iyi ayını kaydetti

S&P 500 ve Nasdaq endeksleri Nisan ayında beklenmedik biçimde güçlü bir seyir izleyerek 2020’den bu yana en iyi aylık performanslarını sergiledi ve bazı büyük teknoloji hisselerinin bilanço sürprizleriyle rekor seviyelere çıktı. Endekslerdeki yükseliş, yatırımcıların savaş kaynaklı petrol arz endişelerini kısa vadede geri plana attığını gösterdi.

Hafta içinde gelen güçlü çeyrek bilançoları piyasaya yön verdi; Alphabet’in bulut gelirlerindeki sürpriz artış hisseleri yukarı çekti, Caterpillar ve Eli Lilly gibi şirketler ise beklentilerin üzerinde sonuç açıklayarak sanayi ve sağlık hisselerini öne çıkardı. Reuters’in verdiği kapanış verilerine göre S&P 500 günü 7.199,26 puandan tamamlarken, Nasdaq Composite 24.878,32 seviyelerine yerleşti ve Dow Jones endeksi de güçlü alımlarla yükseldi. Bu şirket bazlı rüzgâr, endekslerin aylık performanslarını tarihlerindeki güçlü dönemlere taşıdı.

Buna karşın petrol piyasasında yaşanan şoklar volatiliteyi artırdı; Brent ham petrol vadeli işlemleri bir ara son dört yılın en yüksek seviyelerine tırmandı, ardından gerileyerek yine de ay öncesine göre belirgin şekilde yüksek kaldı. Yüksek enerji fiyatları enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı yaratmaya devam ederken tahvil getirilerinde dalgalanma görüldü. Ancak piyasalar, bilançolardan gelen güçlü nakit akışları ve kâr artışı beklentilerinin kısa vadeli riskleri bastırdığına karar verdi.

Gelişme, küresel makro çerçevede iki yönlü bir görüntü sunuyor: bir yandan şirket kârlılığı yatırımcı iştahını destekliyor, diğer yandan İran kaynaklı gerilimlerin enerji arzı üzerinde yaratabileceği sürekli baskı enflasyon ve para politikası bekleyişlerini karmaşıklaştırıyor. Bu durum, Fed ve diğer merkez bankalarının faiz politikaları üzerindeki belirsizliği korurken, risk varlıklarına olan kısa vadeli iştahı ise bilançoların yönlendirdiğini gösteriyor.

Analistler, hisse piyasasındaki toparlanmanın sürdürülebilirliği konusunda temkinli; önümüzdeki dönemde piyasa duyarlılığı büyük ölçüde gelecek çeyrek bilançoları, petrol fiyatlarındaki kalıcılık ve makro veriler tarafından belirlenecek. Kısa vadede volatilite korunabilir, ancak birçok stratejist şirket temelli büyümenin enflasyonist baskılara rağmen risk iştahını desteklemeye devam ettiğini ve bunun endeksleri yukarı taşıdığını belirtiyor. Yatırımcılar için kritik olan, enerji kaynaklı risklerin kalıcılığı ile şirket kârlarındaki ivmenin devam edip etmeyeceği olacak.