S&P 500'ü Geride Bırakan Invesco'nun 9 Alternatif Endeks Stratejisi

Invesco (varlık yönetimi şirketi) tarafından izlenen S&P 500 tabanlı dokuz faktör/endeks yaklaşımından sekizinin bu yıl S&P 500'ü geride bıraktığı, 30 Mart'taki yıl içi dipten bu yana özellikle iki stratejinin dikkat çektiği bildirildi.

Bu alternatif endeks yaklaşımları; eşit ağırlıklı, yüksek temettü/düşük volatilite, büyüme (Pure Growth), momentum ve benzeri faktörlere dayanan düzenlemeler içeriyor. Invesco'nun yayımladığı analiz ve performans tabloları, bu dokuz yaklaşımın aylık yeniden dengeleme ile S&P 500 evreninden seçilen bileşenleri farklı kurallarla ağırlıklandırdığını gösteriyor; dokuz stratefin çoğunun yılbaşından bu yana pozitif ayrıştığı veri tablolarında yer alıyor.

Piyasa hareketleri açısından, özellikle Pure Growth ve Momentum temalı endeksleri izleyen ETF'lere girişlerin hızlandığı ve bu stratejilerin 30 Mart'taki dipten sonraki toparlanmada öne çıktığı görülüyor. Bu eğilim, geniş piyasa yeniden yükselişe geçerken yatırımcıların kısa vadeli kazanç arayan veya sektör rotasyonundan faydalanmak isteyen al- sat stratejilerine yönelmesiyle paralel ilerliyor. S&P 500'ün yeni zirvelere ulaşmasıyla birlikte yatırımcı pozisyonlaması ve ETF giriş-çıkış verileri, faktör bazlı stratejilerin performansını destekledi.

Bu gelişme, geleneksel piyasa değerine göre (market-cap) ağırlıklandırılan S&P 500'ün yanında alternatif, kurallara dayalı faktör endekslerinin sermaye akışları ve kısa dönem performansıyla daha fazla dikkat çekmesine neden oluyor. Akademik literatür ve büyük varlık yöneticileri, akıllı beta ya da faktör stratejilerinin uzun dönem maliyet ve izleme farkları nedeniyle farklı sonuçlar verebileceğine dikkat çekiyor; ancak mevcut piyasa koşullarında faktörlerin getiri profili öne geçti.

Analistler, bundan sonrası için iki önemli unsura işaret ediyor: birincisi, bu tür faktör stratejilerinin devam eden rotasyona bağlı olarak kısa-orta vadede avantaj sağlayabileceği; ikincisi ise yüksek konsantrasyonlu teknoloji ağırlıklı yükselişin sürdürülebilirliği ve olası düzeltmelerin faktör performansını tersine çevirebileceği. Yatırımcılar için sonuç, risk toleransı ve maliyetler dikkate alındığında faktör bazlı ETF'lerin portföy içindeki rolünün yeniden değerlendirilmesi gerektiği yönünde.