S&P 500’de genişleme: Diğer 493 şirket kar büyümesini hızlandırdı

S&P 500 endeksinin ilk çeyrek bilançosunda, yalnızca birkaç mega teknoloji şirketinin değil, endeksin geri kalan 493 hissinin de anlamlı bir katkı verdiği görüldü. FactSet verilerine göre 'Magnificent Seven' olarak adlandırılan yedi büyük şirketin güçlü performansının yanı sıra diğer şirketlerin toplu kâr artışı, endeksin toplam kâr büyümesini son beş yılın en hızlı düzeyine taşıdı.

Hesaplamalara göre Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Apple ve Tesla gibi şirketler çeyrekte yüzde 63.2’ye varan hissedar başına kâr (EPS) artışı kaydederken; geri kalan 493 şirketin birleşik EPS artışı yaklaşık yüzde 17.4 oldu. Bu iki bileşenin birleşimi S&P 500’ün toplamında yıllık bazda yaklaşık yüzde 28.4’lük bir büyümeye işaret ediyor. Rakamlar, FactSet’in haftalık ve çeyreklik analizleriyle uyumlu şekilde sunuluyor.

Söz konusu genişleme piyasa fiyatlamalarına da yansıdı; yatırımcılar artık sadece birkaç teknoloji devine bağlı kalmaktan ziyade daha geniş bir katılım görüyor. Özellikle malzeme sektörü, gübre ve lityum gibi girdilere artan talep sayesinde dikkat çekerken, tüketici ve sanayi hisselerindeki toparlanma da endeks kârını destekledi. Bununla birlikte perakende tarafında bazı şirketlerin rehberlikleri ve yükselen enerji maliyetleri tüketici harcamaları üzerinde baskı oluşturuyor; bu durum kârlılık görünümünde sektörler arası farklılaşmayı derinleştiriyor.

Genişleyen kâr tablosu ekonomik bağlamda iki yönlü yorumlanıyor: Bir yandan şirketler artan satış ve maliyet yönetimiyle kârlarını yukarı çekiyor; diğer yandan petrol fiyatları ve jeopolitik riskler tüketici harcamaları ve maliyetler üzerinde aşağı yönlü risk oluşturuyor. Fed’in para politikası duruşu ve enerji fiyatlarındaki oynaklık, önümüzdeki çeyreklere dair şirket rehberlikleri ve analist beklentileri üzerinde belirleyici olmaya devam edecek.

Analistler, Mag-7 grubunun hâlâ endeks katkısında büyük rol oynadığını, ancak 493 şirketin toparlanmasının piyasa sağlığı açısından olumlu olduğunu belirtiyor. Önümüzdeki dönemde sonuçların yaygınlaşmasıyla birlikte piyasa genişliğinin korunup korunmayacağı yatırımcıların izleyeceği ana gösterge olacak; ayrıca AI’ye bağlı sermaye harcamalarının geri dönüşleri ve yarattığı talep zincirindeki etkiler de kârlılık trendinin sürdürülebilirliğini test edecek.