Paramount/WBD Birleşmesi Vergi Teşvik Programlarını Değiştirebilir

Medya sektörü akademisyenleri tarafından yapılan yeni bir çalışma, Paramount (PSKY) ve Warner Bros. Discovery (WBD) arasındaki potansiyel birleşmenin, film ve televizyon yapımcılığında kullanılan yerel ve eyalet vergi teşvik programlarını kökten değiştirebileceğini ortaya koydu. Çalışma, birleşmenin Hollywood dışındaki yapımların artmasına yol açabileceği konusunda uyarıyor ve birleşik şirketin teşvik sistemleri üzerindeki pazarlık gücünü önemli ölçüde güçlendireceğini vurguluyor.

Peter Johnson ve Cale Epps tarafından kaleme alınan rapora göre, Paramount ve Warner Bros. Discovery'nin birleşmesi, stüdyonun mevcut teşvik sistemi içindeki nüfuzunu artıracak, kamuoyunun pazarlık gücünü zayıflatacak ve eyaletler ile uluslararası düzeyde sübvansiyon rekabetini yoğunlaştıracaktır. Bu durum, orta kademe piyasalardaki yapım faaliyetlerini azaltabilir ve yerel çalışanlar, tedarikçiler ve altyapılar için istikrarsızlığı artırabilir. Birleşen şirket, daha yüksek sübvansiyon oranları, daha düşük bütçe minimumları ve daha düşük yerel istihdam eşikleri gibi değişiklikler için baskı yapma yeteneğine sahip olacaktır.

Birleşmenin potansiyel sonuçlarından biri, daha büyük bir şirketin pazar büyüklüğünü kullanarak yapımları finansal olarak daha cazip eyaletlere taşıma tehdidini artırmasıdır. Bu tehdit, eyalet yasama organlarından daha uygun koşullar elde etmek için kullanılabilir. Örneğin, 2023 yılında Paramount'un Teksas'taki Cumhuriyetçileri eyaletin yapım yasalarında finansal olarak avantajlı değişiklikler yapmaya ikna etme çabaları bu duruma örnek gösterilebilir. New York Eyaleti, 2024'ün dördüncü çeyreği ile 2025'in üçüncü çeyreği arasında Warner Bros. ve Paramount'a toplam 330 milyon dolar vergi kredisi sağlamıştır.

Bu gelişme, eyaletler arası ve uluslararası sübvansiyon rekabetini daha da kızıştırarak, orta ölçekli piyasalarda yapım faaliyetlerinin azalmasına ve yerel işgücü ile altyapı için belirsizlik yaratmasına neden olabilir. Analistler, birleşmenin yerel yapım ekosistemlerini ve film/medya vergi programlarını olumsuz etkileyeceğini belirtiyor. Her ne kadar bazı çalışmalar birleşmenin genel olarak 20 milyar dolarlık ekonomik aktivite ve 90.000'den fazla istihdam yaratabileceğini öngörse de, bu yeni rapor teşvik sistemleri üzerindeki olumsuz etkileşimlere odaklanmaktadır. Öte yandan, Los Angeles County Ekonomik Fırsat Departmanı'nın bir raporu, birleşme sonucunda yaklaşık 6.000 iş kaybı yaşanabileceğini, bunun 2.495'inin sadece Los Angeles County'de olacağını tahmin etmektedir.

ABD eyaletleri, son yıllarda büyük Hollywood yapımlarını çekmek için on milyarlarca dolar harcadı ve bu teşviklerin etkinliği konusunda süregelen bir tartışma bulunmaktadır. Birleşme, bu zaten kırılgan olan kamu anlaşmasını daha da istikrarsızlaştırabilir. Konsolidasyon, özellikle kırsal alanlardaki yapım teşviklerini ve üniversitelerin işgücü yetiştirme programlarını olumsuz etkileme potansiyeline sahiptir. Adalet Bakanlığı birleşmeyi geçici olarak onaylamış olsa da, bazı eyalet başsavcıları henüz onay vermemiş ve Kaliforniya ile birlikte 11 eyalet birleşmeyi engellemek için dava açmıştır.

Önümüzdeki dönemde, birleşmenin stüdyoların yapımları daha az sayıda eyalette yoğunlaştırmasına ve küresel vergi arbitrajına yönelmesine yol açabileceği tahmin edilmektedir. Daha az rekabetçi teşvik programlarına sahip eyaletler ve özellikle kırsal bölgelerdeki hiper-yerel programlar, konsolidasyonun etkilerinden en çok zarar görebilir. Eyalet davalarının ve düzenleyici onay süreçlerinin sonucu, birleşmenin nihai olarak gerçekleşmesi ve eğlence sektörünün coğrafi dağılımı ile vergi teşvikleri üzerindeki uzun vadeli etkileri açısından kritik önem taşıyacaktır.