Pamuk Vadeli İşlemleri Perşembe Günü Geri Çekildi, Petrol Yükselişini Sürdürüyor

Pamuk vadeli işlem piyasaları, Çarşamba günü yaşanan önemli yükselişin ardından Perşembe günü erken işlemlerde geri çekilme yaşadı. Ön aylardaki vadeli kontratlar 30 ila 44 puan arasında düşüş kaydetti. Bu düşüş, bir önceki gün 243 ila 294 puanlık artışlarla kapanan ve ertelenmiş kontratlarda 53 ila 110 puanlık kazançlar kaydeden güçlü rallinin ardından geldi.

Çarşamba günkü yükselişin temelinde, ABD'nin önemli pamuk üretim bölgelerindeki kötüleşen mahsul koşullarına ilişkin endişeler yatıyordu. ABD Tarım Bakanlığı (USDA) mahsul ilerleme raporuna göre, pamuk mahsullerinin iyi/mükemmel derecelendirmesi yüzde 38'e gerileyerek bir önceki haftaya göre 2 puanlık bir düşüş gösterdi. Teksas'ın büyük bir kısmı ve Delta bölgelerinin bazı kısımlarında önümüzdeki hafta kuraklığın devam etmesi beklentisi de arz endişelerini körükledi. Cotlook A Endeksi 18 Ağustos'ta 70 puan artışla 96.00 sente yükselirken, ICE sertifikalı pamuk stokları Salı günü 1.986 balya azalarak 70.643 balyaya düştü, bu da piyasadaki sıkılaşan arz koşullarına işaret ediyor.

Pamuk piyasalarındaki bu fiyat hareketleri, küresel ekonomik ve jeopolitik gelişmelerle paralel bir seyir izledi. Ham petrol fiyatları, Orta Doğu'daki artan gerilimler ve Hürmüz Boğazı'ndan yapılan sevkiyatlardaki kısıtlamalar nedeniyle Çarşamba günü 1,90 dolar yükselişle kapanırken, Perşembe günü de yükseliş eğilimini sürdürdü. ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA) tahminleri, Orta Doğu'daki üretim kesintileri nedeniyle küresel petrol stoklarının önümüzdeki aylarda daha da düşeceğini ve Brent ham petrol spot fiyatının 2026'nın üçüncü çeyreğinde varil başına 85 dolar civarında seyredeceğini gösteriyor.

Öte yandan, ABD dolar endeksi (DXY) Çarşamba günü 0,809 puan düşerek Perşembe günü de değer kaybını sürdürdü ve üç ayın en düşük seviyelerine yakın seyretti. Bu düşüşte, ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli tahvil geri alım operasyonlarının boyutunu artırarak borçlanma maliyetlerini düşürme ve piyasa likiditesini destekleme kararı etkili oldu. Ayrıca, Temmuz ayındaki beklenmedik iş kayıpları ve ılımlı enflasyon verileri sonrası Federal Rezerv'in (Fed) faiz artırımına gideceği beklentilerinin zayıflaması da dolar üzerindeki baskıyı artırdı.

Analistler ve piyasa beklentileri, pamuk piyasasında kısa vadede kar alımlarının devam edebileceğini, ancak ABD'deki mahsul koşullarının kötüleşmesi ve küresel arz sıkıntısı endişelerinin fiyatları destekleyici bir faktör olmaya devam edeceğini belirtiyor. Ham petrol piyasasında ise Orta Doğu'daki belirsizlik ve küresel arz kısıtlamaları devam ettikçe yukarı yönlü baskının sürmesi bekleniyor. ABD dolarının seyrinde ise Fed'in para politikası duruşu ve Hazine'nin tahvil piyasasındaki adımları belirleyici olacak.