Pamuk vadeli işlemleri Memorial Day öncesi düşüşte; dolar güçlendi

Pamuk vadeli işlemleri Memorial Day (ABD Anma Günü) haftasonu öncesinde çoğu kontratta geriledi; Temmuz sözleşmesi haftayı 319 puan ekside tamamlarken Aralık kontratı da bir haftada 258 puan kaybetti. ABD dolar endeksi hafif yükselirken ham petrol fiyatları da güçlendi, bu ikili pamuk talebi ve risk iştahı üzerinde baskı oluşturdu.

İşlemler hafta boyunca 8 ile 56 sent arasında düşüş gösterdi; Temmuz kontratı 77.42 sent/lb civarında kapanış yaparken bazı bölgelerde spot nakit fiyatları dolar bazında 260-265 sent/lb aralığında işlem gördü. ABD Tarım Bakanlığı (USDA) ve ICE verileri, sertifikalı stoklarda artış ve ihracat taahhütlerinde sınırlı gerileme kaydettirdi; ICE sertifikalı stokları haftalık bazda yaklaşık 3.746 bale yükseldi ve ihracat taahhütleri 10.994 milyon yürütülen bale seviyesinde bildirildi. Bu veriler, piyasanın kısa vadeli likidite ve arz görünümüne ilişkin endişelerini artırdı.

Piyasadaki zayıflama, kısmen ABD dolar endeksinin 99.27 seviyelerine tırmanmasına ve yatırımcıların tatil öncesi pozisyonlarını azalttığına bağlandı. Ayrıca ham petrolün varil fiyatının yaklaşık 97.00 dolar bandına yükselmesi, pamuk için üretim maliyetleri ve alternatif emtia talepleri açısından yakından izlendi; emtia piyasalarında riskten kaçış haftasonu öncesi satışları güçlendirdi. Spot ve vadeli fiyatlardaki oynaklık, nakit piyasada alım-satım marjlarını genişletti.

Bu gelişme, küresel tekstil talebi ve Çin ile ilgili beklentiler bağlamında değerlendirilmeli. Geçen hafta piyasa haber akışında Çin ile tarım alımına dair belirsizlikler ve Cotlook A Endeksi’nde görülen düşüşler, alıcıların fiyat konusunda temkinli davranmasına yol açtı. Mevsimsel arz görünümü ile birlikte kısa vadeli stok verilerindeki artış, fiyatlara aşağı yönlü baskı uyguluyor; ancak yıllık bazda pamuk fiyatları hâlâ geçen yılın aynı dönemine göre daha yüksek kalıyor.

Analistler, tatil sonrası işlem gününde piyasanın daha dar hacimli işlem yapmasını ve fiyatların haber akışına hassas tepki vermeye devam etmesini bekliyor. Önümüzdeki dönemde ABD tarım raporları, CFTC pozisyon verileri ve Çin ithalat verileri fiyat yönü için belirleyici olacak; kısa vadede teknik destekler 76-74 sent aralığında izlenirken olası toparlanmada 82-86 sent aralığı direnç olarak öne çıkıyor. Yatırımcıların pozisyon ayarlamalarını yönetmek için vadeli ve nakit piyasadaki gelişmeleri takip etmeleri öneriliyor.