Pamuk Vadeli İşlemleri Güçlü Dolar ve Düşen Petrol Fiyatlarıyla Geriledi

Pamuk vadeli işlem piyasaları Pazartesi günkü seansı düşüşle kapattı. Vadeli işlem sözleşmeleri 12 ila 95 puan arasında değer kaybederken, piyasa katılımcıları güçlü ABD doları ve gerileyen ham petrol fiyatlarının etkisi altında kaldı. Bu düşüş, geçen haftaki yükselişin ardından gelen kar realizasyonlarıyla da desteklendi.

Temmuz 2026 vadeli pamuk sözleşmeleri pound başına 75,21 sentten kapanarak 84 puanlık bir düşüş yaşarken, Aralık 2026 vadeli sözleşmeleri ise pound başına 79,41 sentten işlem görerek 26 puan geriledi. Ham petrol fiyatları varil başına 1,41 dolar daha düşerek 75,19 dolara geriledi. Aynı dönemde, ABD dolar endeksi (DXY) 0,152 puan artışla 100,770 seviyesine yükseldi ve son 13 ayın en yüksek seviyelerine yaklaştı. Bu durum, dolar bazlı emtiaların uluslararası alıcılar için daha pahalı hale gelmesine neden olarak pamuk fiyatları üzerinde ek bir baskı oluşturdu.

ABD Tarım Bakanlığı'nın (USDA) Pazartesi öğleden sonra yayımladığı Mahsul İlerleme (Crop Progress) raporuna göre, 21 Haziran Pazar günü itibarıyla ABD pamuk ekiminin %92'si tamamlandı. Bu oran, beş yıllık ortalamanın %2 gerisinde kalırken, ekili alanların %27'sinin karelenme aşamasına geldiği ve bunun normalin %2 üzerinde olduğu belirtildi. Mahsulün %5'i ise kozalak bağlama aşamasında olup, bu da beş yıllık ortalama hıza denk geliyor. Mahsulün iyi/mükemmel durumdaki oranı ise haftalık bazda 3 puan artarak %53 olarak kaydedildi.

Ham petrol piyasalarında yaşanan düşüş, özellikle ABD ile İran arasındaki barış görüşmelerinde kaydedilen ilerlemelerle küresel arz endişelerinin azalmasından kaynaklanıyor. Bu durum, diğer emtia piyasaları üzerinde de zayıflatıcı bir etki yaratarak pamuk fiyatlarının gerilemesine katkıda bulundu. Öte yandan, ABD dolarının Federal Rezerv'in (Fed) şahin duruşu ve faiz artırımı beklentileriyle güçlenmeye devam etmesi, dolar dışındaki para birimleriyle işlem yapan ülkeler için pamuğun maliyetini artırıyor.

Piyasa analistleri, pamuk vadeli işlemlerinde kısa vadede kar realizasyonlarının devam edebileceğini belirtiyor. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) verilerine göre, yönetilen fonlar pamuk vadeli ve opsiyon sözleşmelerindeki net kısa pozisyonlarını 7.068 sözleşme azaltarak 35.136 sözleşmeye indirdi. Bu durum, bir miktar kısa pozisyon kapanışına işaret etse de, piyasa oyuncularının genel olarak daha temkinli bir duruş sergilediği görülüyor. Önümüzdeki dönemde, ABD'deki hava koşulları, ihracat talebi ve USDA'nın yayımlayacağı yeni raporlar, pamuk piyasasının seyrini belirlemede kritik rol oynayacak.