Pamuk Ralliye Geçti: Vadeli İşlemler Pazartesi 110-160 Puan Arttı, Fonlar Alımda

Pamuk piyasasında Pazartesi günü güçlü bir yükseliş gözlendi; vadeli işlemler sözleşmeleri genel olarak 110 ila 160 puan arasında prim yaptı. Dolar endeksi hafif düzeyde yukarı seyrederken, Brent/WTI tipi ham petrol fiyatlarındaki yükseliş emtia talebi algısını destekledi ve pamuk fiyatlarının toparlanmasına zemin hazırladı.

Piyasa verilerine göre Temmuz 2026 vadeli pamuk kontratı 86.33 cente çıkarak yaklaşık 160 puan artış kaydetti; Aralık 2026 ve Mart 2027 vadeli kontratlar da sırasıyla 116 ve 110 puan yükseldi. ABD Dolar Endeksi (DXY) 97,830 seviyesinde 0,046 puan daha yüksek seyrederken ham petrol varil fiyatı 99,04 $ seviyesine yükseldi. CFTC’nin Commitment of Traders (Taahhütler Raporu) verileri, spekülatif yatırımcıların (managed money) 5 Mayıs haftasında net uzun pozisyonlarını 12.829 kontrat artırdığını ve toplam net uzun pozisyonu 51.184 kontrata taşıyarak Nisan 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye çıkardığını gösteriyor.

Ayrıca Cotlook A Endeksi 8 Mayıs’ta 92,80 cent seviyesine geriledi; ICE sertifikalı pamuk stokları bir önceki kapanışa göre 89 balye artışla 182.221 balyeye ulaştı. Düzeltilmiş Dünya Fiyatı (Adjusted World Price) ise son verilere göre 69,59 cent/lb düzeyine çıkmış ve 393 puanlık artış göstermiştir. Bu veri seti, arz-talep bileşenleriyle spekülatif pozisyonlamanın birleştiği bir tabloyu işaret ediyor.

Kısa vadede pamuk tarafındaki yükseliş, hem teknik alımları hem de emtia piyasalarında risk iştahındaki toparlanmayı yansıtıyor. Ham petrol fiyatlarındaki yükseliş enerji maliyetleri ve üretim maliyetleri üzerinde yukarı yönlü baskı oluştururken, zayıflayan veya dalgalı Cotlook verileri pamuk tedarikine ilişkin belirsizlikleri canlı tutuyor. Sertifikalı stoklardaki sınırlı artış, fiziksel talebin hala dengeli olduğunu; buna karşın spekülatif alımlar fiyatlarda volatiliteyi artırabileceğini gösteriyor.

Analistler, orta vadede temel belirleyicilerin ABD üretim tahminleri, Çin talebi ve küresel enerji piyasalarındaki seyrin olacağını belirtiyor. CFTC verilerindeki güçlü alım faizinin devam etmesi halinde teknik seviyelerde daha fazla yukarı hareket mümkün; ancak yüksek petrol fiyatları ve jeopolitik riskler maliyet tarafında baskı yaratırsa düzeltmeler görülebilir. Yatırımcılar için kısa vadede vadeli kontratların vade yapısı ve uluslararası talep göstergeleri takip edilmesi gereken ana başlıklar arasında.