Özel kredi endişesi banka hisselerini baskı altına aldı

Küresel piyasalarda banka hisseleri, hızla büyüyen özel kredi sektörüne yönelik artan endişeler nedeniyle baskı altında kalıyor. Son haftalarda bazı yatırımcıların özel kredi fonlarından para çekmek istemesi, bankaların bu fonlara sağladığı finansman ve kredi hatları üzerinden dolaylı risk taşıdığına dair kaygıları artırdı.

Özel kredi piyasası son on yılda hızlı büyüyerek yaklaşık 1,8 trilyon dolarlık bir büyüklüğe ulaştı. Geleneksel bankaların 2008 küresel finans krizinin ardından riskli kurumsal kredilerden çekilmesiyle boşalan alanı, BlackRock, Apollo ve Ares gibi alternatif varlık yöneticileri doldurdu. Bu fonlar yatırımcılardan topladıkları kaynakla orta ölçekli şirketlere doğrudan kredi sağlıyor.

Ancak son dönemde sektörde bazı olumsuz gelişmeler dikkat çekiyor. Örneğin BlackRock’un portföyündeki 25 milyon dolarlık bir özel krediyi tamamen değer düşüklüğüne uğratması ve bazı büyük fonlarda artan geri çekme talepleri yatırımcıların risk algısını yükseltti. Çoğu özel kredi fonu likit olmayan varlıklara yatırım yaptığı için yatırımcı çıkışları genellikle net varlık değerinin yüzde 5’iyle sınırlı tutuluyor.

Analistler, bankaların bu fonlara kredi sağlaması veya finansman düzenlemesi nedeniyle özel kredi piyasasındaki stresin banka hisselerine de yansıdığını belirtiyor. Piyasa göstergeleri de bu endişeyi destekler nitelikte; banka hisselerini izleyen KBW Nasdaq Bank Endeksi mart ayında yaklaşık yüzde 8 değer kaybetti.