OECD: İran savaşı büyük ekonomileri vuracak; İngiltere en savunmasız

Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Teşkilatı (OECD), 26 Mart tarihli ara ekonomik görünüm raporunda İran kaynaklı çatışmanın küresel ekonomi için ciddi bir risk oluşturduğunu ve hiçbir büyük ekonominin bu şoktan tamamen kaçınamayacağını vurguladı. OECD, enerjideki kesintiler ve bozulmaların hem arz hem de fiyat kanallarından büyüme ve enflasyon üzerinde baskı yarattığını belirtti.

Rapor, Boğaz geçişleri ve bölgesel enerji altyapısındaki aksaklıkların Brent ve gaz fiyatlarında keskin yükselişe yol açtığını; OECD senaryolarında enerji fiyatlarının ilk yılda yaklaşık yüzde 25 artmasının küresel GDP'yi ikinci yılda yaklaşık 0.5 puan aşağı çekebileceğini ve enflasyonun ilk iki yılda sırasıyla ~0.7 ve ~0.9 puan daha yüksek olabileceğini gösterdi. OECD projeksiyonları çerçevesinde Birleşik Krallık için 2026 büyüme tahmini %0.7’ye indirildi; bu, önceki tahmine göre 0.5 puanlık bir aşağı yönlü revizyon anlamına geliyor ve İngiltere’yi gelişmiş piyasa eşikleri arasında özellikle hassas kılıyor.

Piyasa tepkileri hızlı oldu: Enerji fiyatlarındaki sıçrama ve belirsizlik küresel hisse senetlerinde satışlara, Avrupa borsalarında ve özellikle Londra pazarında sert düşüşlere yol açtı; FTSE 100 gibi endekslerde bir günlük düşüşler kaydedildi ve ay sonunda gaz fiyatları ile Brent’te yükselişler gözlendi. Tüketici enerji maliyetleri ve üretim giderlerindeki artışın yakın vadede tüketim harcamalarını sınırlayacağı ve şirket kar marjlarını sıkıştıracağı izleniyor. Bu piyasa hareketleri ve fiyat baskıları yerel maliye ve para politikası tercihlerinin yeniden değerlendirileceğine işaret ediyor.

Gelişmenin daha geniş çerçevesinde OECD, yüksek enerji fiyatlarının hâlâ toparlanmakta olan küresel enflasyon görünümünü bozduğunu; G20 enflasyonunun 2026’da önceki tahminlere göre belirgin şekilde daha yüksek olmasının beklendiğini ve merkez bankalarının enflasyon beklentilerini sıkı tutmak için tetikte olması gerektiğini hatırlattı. Ayrıca rapor, hanehalkı desteği ve hedefli mali önlemlerin sınırlı bir alana odaklanarak uygulanmasının ve kamu mali sürdürülebilirliğinin gözetilmesinin önemine işaret ediyor.

Analistler, kısa vadede enerji fiyatlarındaki seyrin kritik olduğunu; eğer kesintiler uzarsa İngiltere ve enerji yoğun büyük ekonomilerde stagflasyon riskinin güçleneceğini söylüyor. OECD senaryoları altında politika yapıcıların hedeflenmiş destek, enerji verimliliği önlemleri ve finansal istikrar tedbirleriyle hem talep hem de arz şoklarına yanıt vermesi bekleniyor. Yatırımcılar için öne çıkan alanlar, enerji maliyetlerindeki belirsizlik yönetimi ve bilanço dayanıklılığının güçlendirilmesi olacak.