Ocado Liderlik Tartışması ve Kar Düşüşüyle Hisse Senetleri Çakıldı

İngiliz online market ve teknoloji şirketi Ocado Group'un hisseleri, CEO Tim Steiner'ın şirket içindeki halefiyet tartışmalarına yönelik açıklamaları ve ilk yarıda kaydedilen vergi öncesi kârda yaşanan sert düşüşün ardından %15'e yakın değer kaybederek son 13 yılın en düşük seviyelerine geriledi. Steiner, yönetim kurulu içindeki gerilime rağmen kendisini "kukla ustası" olarak görmediğini ve halefinin kendisiyle çalışmaktan memnuniyet duyacağını belirtti.

Şirket, 31 Mayıs 2026'da sona eren altı aylık dönemde 17 milyon sterlin vergi öncesi kâr elde ettiğini duyurdu. Bu rakam, bir önceki yılın aynı dönemindeki 607 milyon sterlinlik kâra kıyasla ciddi bir düşüşe işaret ediyor. Ocado'nun toplam geliri, Kroger ve Sobeys'ten alınan 354 milyon sterlinlik tek seferlik fesih ödemeleri sayesinde %54 artarak 1 milyar sterlini aşmış olsa da, bu ödemeler hariç tutulduğunda gelir artışı yalnızca %1 seviyesinde kaldı ve 684 milyon sterlin olarak gerçekleşti. Düzeltilmiş FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar) ise, özel kalemler hariç tutulduğunda 92 milyon sterlinden 81 milyon sterline geriledi. Şirketin Marks & Spencer ile olan ortak girişimi Ocado Retail ise güçlü bir performans sergileyerek FAVÖK'ünü %119 artışla 73 milyon sterline yükseltti ve gelirlerinde %15 artış kaydetti.

Ocado hisseleri, şirket sonuçlarının açıklanmasının ardından %15 ila %19 arasında bir düşüşle 146.20 pence seviyesine inerek yaklaşık 13 yılın en düşük seviyesini gördü ve 52 haftalık en düşük seviyesine yaklaştı. Bu düşüş, yatırımcıların şirketin perakende kârlılığındaki iyileşme ile yeni iş fırsatlarının beklenenden yavaş hayata geçirilmesi arasındaki denge konusunda tatmin olmadığını gösterdi. Hisse senetleri son bir yılda yaklaşık %24, Eylül 2020'deki zirvesinden bu yana ise %90'dan fazla değer kaybetmiş durumda.

Tim Steiner'ın 2028 başlarında CEO'luk görevinden ayrılacağı ve 2029 yılına kadar "kurucu rolünde" stratejik danışmanlık sağlayacağı daha önce açıklanmıştı. Ancak bu halefiyet sürecinin, yönetim kurulu başkanı Adam Warby tarafından Steiner'a danışılmadan hızlandırıldığı iddiaları yönetim kurulu içinde gerginliğe yol açtı. Bazı büyük hissedarların Steiner'ı destekleyerek ani bir ayrılığın şirketi istikrarsızlaştırabileceği endişesiyle yönetim kuruluna baskı yaptığı bildirildi. Bu durum, şirketin gelecekteki liderliği ve stratejik yönü konusunda belirsizlikleri artırdı.

Ocado, online marketçilikten küresel bir market teknolojisi sağlayıcısına dönüşümünü sürdürürken, Kuzey Amerikalı ortakları Kroger ve Sobeys ile yaşanan aksaklıklar ve müşteri sipariş karşılama merkezlerinin (CFC) beklenenden yavaş yayılması gibi zorluklarla karşı karşıya kaldı. Şirket, bu zorluklara rağmen 150 milyon sterlinlik maliyet tasarrufu hedeflediğini ve Asda ile yeni bir ortaklık kurduğunu duyurdu. Ocado, yılın ikinci yarısında nakit akışı pozitif hale gelmeyi ve 2027 mali yılının tamamında nakit akışı pozitif olmayı hedeflediğini yineledi.

Analistler ve piyasa gözlemcileri, Ocado'nun yeni teknoloji anlaşmaları sağlama ve sürdürülebilir kârlılığa ulaşma yolundaki ilerlemesinin yavaş kalmasından endişe duyuyor. Şirketin vaat ettiği "yarın için reçel" imajının ötesine geçerek somut ve sürekli bir ilerleme kaydetmesi bekleniyor. Piyasa, Ocado'nun yönetim geçiş sürecini başarıyla yönetmesini ve teknoloji çözümlerini küresel perakendecilere daha etkin bir şekilde pazarlamasını bekliyor.