Micron hissesi bilanço yükselişine rağmen peş peşe dört gün düşüşte

Micron Technology, yayımladığı güçlü bilanço ile beklentileri geride bırakırken, hisse senedi kısa süre içinde satış baskısı altında kaldı. Şirketin son çeyrekte konsolide gelirleri ve özellikle bulut hafızaya (Cloud Memory) yönelik satışlardaki sıçrama dikkat çekti; buna rağmen piyasa tepki verdi ve hisse birden fazla işlem gününde düşüş kaydetti.

Şirketin yatırımcı duyurusuna göre çeyreksel gelir 11,32 milyar dolar seviyesine ulaşırken, Cloud Memory iş birimi 4,5 milyar dolarlık gelir sağlayarak çeyreklik bazda önemli bir artış gösterdi. Şirketin FQ4/FY25 sunumunda Cloud Memory gelirinin yüzde bazında iki yüzün üzerinde arttığı ve birim marjlarının genişlediği bildirildi; düzeltilmiş hisse başına gelir rakamları da güçlü bir iyileşme sergiledi. Bu veriler Micron’un yapay zeka odaklı talepten doğrudan fayda sağladığına işaret etti.

Buna karşın piyasa fiyatlaması, bilanço açıklamasını izleyen günlerde sertleşti; teknik takip ve haber akışına göre Micron hissesi bazı seanslarda peş peşe dört günlük düşüş yaşayarak ve dönem içinde yaklaşık %15’e varan geri çekilmeler kaydederek yatırımcıları şaşırttı. Bazı analistler sell-off’u şirketin agresif sermaye harcaması duyuruları, geleceğe dönük kârlılık beklentileri ve genel teknoloji rotasyonuna bağladı; bu hareketler kısa vadede volatiliteyi artırdı.

Geniş ekonomik ve sektörel bağlamda Micron’un performansı, belirsiz arz-talep dengesi ve HBM (yüksek bant genişlikli bellek) ile DRAM tedarik kısıtlarının etkileriyle şekilleniyor. Şirket yönetimi, talepteki güçlü ivmeyi sürdürdüğünü belirterek kapasite artırımına yönelik yüksek yatırım planlarını tekrar vurguladı; bu durum hem gelir büyümesini destekliyor hem de kısa vadede nakit çıkışlarıyla yatırımcı endişesi yaratıyor. Hafıza piyasasındaki sıkışıklık ve büyük veri merkezlerinin artan hafıza ihtiyacı, Micron için yapısal fırsatlara işaret ediyor.

Piyasa katılımcıları gelecek dönemde şirketin sermaye harcaması temposunu, HBM fiyatlama eğilimlerini ve yönetimin rehberlik verdiği büyüme/kârlılık göstergelerini izleyecek. Analistler, güçlü çeyreğin uzun vadeli temel göstergeleri desteklediğini fakat yüksek capex ve kısa vadeli marj baskılarının hisse performansında dalgalanma yaratabileceğini belirtiyor; yatırımcılar ise yeni bilanço verilerini, yönetime yönelik soruları ve nakit kullanım planlarını takip ederek pozisyonlarını gözden geçiriyor.