Micron Hisseleri Çin Endişeleriyle On Yılın En Sert Aylık Düşüşüne Yaklaşıyor

Micron Technology (MU) hisseleri, temmuz ayında Çin'in yarı iletken sektöründeki hızlı gelişmelere ilişkin artan endişelerle birlikte önemli bir değer kaybı yaşadı. Şirket hisseleri, ay başından bu yana yaklaşık %29,5 oranında düşerek son on bir yılın en kötü aylık performansına hazırlanıyor ve en son Haziran 2015'te benzer bir düşüş görülmüştü. Bu sert düşüş, küresel bellek çipi piyasasında artan rekabet ve jeopolitik gerilimlerin bir yansıması olarak değerlendiriliyor.

Değer kaybının temelinde, Çinli bellek çipi üreticisi ChangXin Memory Technologies'in (CXMT) Şanghay STAR Piyasası'ndaki güçlü halka arzı yatıyor. CXMT hisseleri, 27 Temmuz 2026'daki ilk işlem gününde %466'dan fazla artış göstererek yaklaşık 500 milyar dolarlık bir piyasa değerine ulaştı. Bu durum, Çin'in yerli çip üretim kapasitesini hızla artırma çabalarının bir göstergesi olarak küresel piyasalarda büyük yankı uyandırdı. Ayrıca, Çin'in derin ultraviyole (DUV) litografi makinelerinde ilerleme kaydettiği ve bu sistemlerin seri üretimine başladığına dair haberler de yatırımcıların Çin'in yapay zeka pazarındaki etkisine ilişkin endişelerini artırdı.

Apple'ın (AAPL) Çin'de satılan cihazları için CXMT bellek çiplerini test ettiğine dair raporlar da piyasaları tedirgin etti. Micron, Apple'ın Çinli tedarikçilerden çip temin etme planlarına karşı çıkarak, bunun ABD'nin yerli bellek çipi endüstrisini zayıflatacağını ve ABD merkezli üretim tesislerinin hızla inşa edilmesini savundu. Bu durum, ABD yönetimi için tüketici fiyatlarının uygunluğu ile yerli yarı iletken üretiminin güçlendirilmesi arasında bir denge kurma ikilemi yaratıyor.

Micron'daki düşüş, bellek çipi sektöründeki diğer büyük oyuncuları da etkiledi. Salı günü (28 Temmuz) SanDisk (SNDK) hisseleri %12,4, Western Digital (WDC) ve Seagate Technology (STX) hisseleri %12'den fazla değer kaybetti. Güney Koreli SK Hynix (KR:000660) ADR'leri %9 düşerken, Kore'de işlem gören hisseleri %14 geriledi. Samsung Electronics (KR:005930) hisseleri Kore piyasasında %13, Japon bellek lideri Kioxia Holdings (JP:285A) ise %18 düştü. Analistler, bellek stoklarının değerlemelerinin birbiriyle bağlantılı olduğunu ve Koreli bellek stoklarının düşüşünün ABD merkezli hisseleri de aşağı çekebileceğini belirtiyor.

Bu gelişmeler, ABD'nin 2023'ten bu yana Micron'un Çin pazarına erişimini kısıtlayan ihracat engellerinin ardından yaşanıyor. Çin, bu kısıtlamalara yanıt olarak yerli yarı iletken kapasitesini artırmak için önemli kaynaklar ayırmıştı. Micron, ABD Kongresi'nde Çin'e yarı iletken ekipman gönderilmesine yönelik daha sıkı kontroller getirilmesi için lobi faaliyetleri yürütüyor ve bu durumu ulusal güvenlik ve rekabet açısından bir tehdit olarak görüyor. Sektör, jeopolitik sorunlarla başa çıkarken piyasa payı kazanmayı hedefleyen şirketler arasında parçalanmış bir yapı sergiliyor.

Analistler, CXMT'nin hızlı genişlemesinin Micron yatırımcıları için uzun vadeli rekabet riski oluşturduğunu, ancak Micron'un yakın vadeli işleri üzerindeki etkisinin sınırlı kalabileceğini belirtiyor. Micron, mali 2026 üçüncü çeyrek sonuçlarında güçlü bir performans sergilemiş ve yapay zeka ile ilgili yüksek bant genişlikli belleğe yönelik rekor talep sayesinde beklentilerini yükseltmişti. Ancak, analistler yapay zeka harcamalarındaki mevcut patlamanın küresel yarı iletken kapasitesindeki muazzam genişlemeyi destekleyip destekleyemeyeceği konusunda endişeler taşıyor. Micron hisselerinin mevcut fiyatlarla aşırı değerli olduğu yönündeki görüşler de yatırımcı duyarlılığını olumsuz etkiliyor.