Kraken halka arzı hâlâ masada; değerleme 13,3 milyar $ olarak bildirildi

Kraken’in üst yönetimi, şirketin Kasım 2025’te ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) nezdinde gizli bir S-1 başvurusu yaptığı doğrulandıktan sonra halka arz planlarının hâlâ masada olduğunu işaret etti. Eş-CEO Arjun Sethi, Semafor World Economy 2026 etkinliğinde “gizli olarak başvurduk” diyerek şirketin kamu piyasalarına açılma hazırlıklarını teyit etti.

Sethi’nin açıklamaları aynı gün Deutsche Börse Group’un Payward Inc. (Kraken’in ana şirketi) üzerinde $200 milyon tutarında bir ikinci el alımla %1,5 tam seyreksel hisse edineceğini duyurmasıyla çakıştı; Deutsche Börse işlemin kapanmasının ikinci çeyrekte tamamlanmasını bekliyor. Bu yatırım koşulları Kraken’in piyasa değerlemesini yaklaşık 13,3 milyar dolara işaret ediyor ve Kasım 2025’teki 20 milyar dolarlık değerlemeden önemli bir düşüşe işaret ediyor.

Geçtiğimiz aylarda piyasadaki zayıflama ve Bitcoin fiyatındaki dalga bu sürece ara verilmiş izlenimi yaratmıştı; Mart ayında bazı haberler şirketin halka arz planlarını “dondurduğunu” belirtmişti. Ancak kripto piyasasının nispeten toparlanması ve kurumlar arası stratejik ortaklıkların artması, Kraken’in yeniden değerlendirme adımlarını hızlandırdı. Kasım’daki $800 milyonluk yatırım turunundaki $20 milyar değerleme ile son yatırım sonrası 13,3 milyar dolar arasındaki fark sektörün değerlemeye yaklaşımında volatilitenin sürdüğünü gösteriyor.

Bu gelişme, hem kripto sektöründe hem de geleneksel finans tarafında dikkatle izleniyor; Deutsche Börse gibi büyük bir altyapı sağlayıcısının yatırım yapması, kurumsal katılım sinyali veriyor ve tokenize ürünler, custody (saklama) ve kurumsal likidite çözümlerinde işbirliği beklentilerini güçlendiriyor. Ancak halka arzın zamanlaması SEC inceleme süreci, piyasa şartları ve düzenleyici belirsizlikler tarafından şekillenecek; şirketin dosyalama statüsü “gizli” olduğundan net zaman çizelgesi mevcut değil.

Analistler, Kraken’in halka arz stratejisinin likiditeye erişim kadar regülasyonla ilişkili güven tesisine de bağlı olduğunu belirtiyor. Kısa vadede, yatırımcıların dikkatinin Bitcoin ve genel kripto piyasa performansına bağlı kalacağı; orta vadede ise kurumsal ortaklıklar ve düzenleyici onaylar gerçekleşirse halka arz konuşmaları tekrar hız kazanabilir. Kraken’in veri güvenliğiyle ilgili açıklamaları ve müşteri fonlarına zarar gelmediğine ilişkin vurguları, yatırımcı algısını dengelemeye çalışıyor; yine de piyasadaki hareketler yakın takibe alınmalı.