Kore'de Kaldıraçlı Tek Hisse Senedi ETF Yatırımcıları Büyük Kayıplar Yaşadı, Bakan Özür Diledi

Güney Kore Maliye Bakanı Koo Yun-cheol, perakende yatırımcıların tek hisse senedi kaldıraçlı borsa yatırım fonları (ETF) aracılığıyla yaşadığı büyük kayıplar nedeniyle bir özür yayımladı. Yarı iletken sektöründeki hisselerde yaşanan keskin düşüşler, mayıs ayında piyasaya sürülen ve özellikle perakende yatırımcılar arasında popüler hale gelen bu yüksek riskli ürünlerde önemli zararlara yol açtı. Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC) Başkanı Lee Eog-weon da konuyla ilgili üzüntülerini dile getirerek, ürünlere erişimin profesyonel yatırımcılarla sınırlanması dahil olmak üzere ek düzenleyici tedbirlerin değerlendirildiğini belirtti.

Tek hisse senedi kaldıraçlı ETF'ler, 27 Mayıs 2026'da Güney Kore piyasasına sunuldu ve perakende yatırımcılar yapay zeka (AI) çip talebindeki güçlü artış beklentisiyle bu ürünlere yoğun ilgi gösterdi. KB Financial Group'tan alınan verilere göre, Koreli perakende yatırımcılar bu ürünlere yaklaşık 14 trilyon won (yaklaşık 9,7 milyar dolar) net yatırım yaparken, yabancı yatırımcıların net alımları yaklaşık 2 trilyon won seviyesinde kaldı. Bu ürünler, özellikle Samsung Electronics (SSNLF) ve SK Hynix (SKHY) gibi büyük çip üreticilerinin hisselerine bağlı olarak tasarlandı ve günlük hareketlerinin iki katını yansıtmayı hedefliyordu.

Ancak, yarı iletken hisselerindeki beklenmedik düşüşler, bu ürünlerde büyük kayıplara yol açtı. Örneğin, SK Hynix hisselerini takip eden KODEX SK Hynix Tek Hisse Senedi Kaldıraçlı ETF, 23 Haziran'daki zirvesinden bu yana %80'den fazla değer kaybetti. Bu durum, 29 Temmuz'da Güney Kore'nin gösterge endeksi KOSPI'nin %12,6'ya varan bir düşüş yaşamasına neden oldu. Endeksteki bu keskin gerilemede, piyasa değerinin neredeyse yarısını oluşturan Samsung Electronics ve SK Hynix hisselerindeki kayıplar etkili oldu.

Finansal denetleyiciler, piyasadaki bu oynaklığı artırdığı ve perakende yatırımcıları riske attığı gerekçesiyle eleştiri oklarının hedefi oldu. Başlangıçta, bu ürünlerin piyasaya sürülmesindeki amacın, Koreli yatırımcıların ABD piyasalarında mevcut olan benzer kaldıraçlı ürünleri takip etmek için yurt dışına sermaye akışını engellemek olduğu belirtilmişti. Ancak, mevcut durum, düzenleyicilerin ürünlerin risklerini yeterince değerlendiremediği yönünde güçlü eleştirilere yol açtı.

Yaşanan gelişmeler üzerine Finansal Hizmetler Komisyonu, tek hisse senedi kaldıraçlı ETF'lere yönelik düzenlemeleri sıkılaştırma kararı aldı. 31 Temmuz'dan itibaren geçerli olmak üzere, bu ürünlere yatırım yapmak için gereken minimum nakit teminat miktarı 10 milyon won'dan 30 milyon won'a çıkarıldı ve artık nakit dışı teminatlar kabul edilmeyecek. Ayrıca, yeni tek hisse senedi kaldıraçlı ETF listelemeleri geçici olarak durduruldu ve yatırımcılara risk eğitimi oturumları zorunlu hale getirildi. Bu adımlar, piyasadaki spekülatif işlemleri azaltmayı ve yatırımcıları korumayı amaçlıyor, ancak bazı uzmanlar talebin yurt dışı piyasalara kayabileceği konusunda uyarıyor.