KKR ve ECP, DCC Energy'yi 5.75 Milyar Sterlinle Devralıyor

Londra Borsası'nda işlem gören ve FTSE 100 endeksinde yer alan önemli enerji şirketlerinden DCC Energy, ABD merkezli özel sermaye grupları KKR ve Energy Capital Partners liderliğindeki bir konsorsiyum tarafından yaklaşık 5.75 milyar sterlin değerinde bir devralma teklifini kabul etti. Bu anlaşma, şirketin kurucusu ve bazı büyük hissedarlarının değerlemeye ilişkin endişelerine rağmen DCC Energy yönetim kurulu tarafından oybirliğiyle tavsiye edildi. Anlaşma, İngiltere piyasalarından özel mülkiyete geçen şirketlerin sayısındaki artış eğilimini sürdürüyor.

Devralma süreci, Nisan 2026'da KKR ve Energy Capital Partners'tan gelen 4.95 milyar sterlinlik ilk teklifin DCC yönetim kurulu tarafından şirketin değerini düşük bulduğu gerekçesiyle reddedilmesiyle başladı. Konsorsiyum, Haziran ayında teklifi 5.7 milyar sterline yükseltti ve ardından 16 Temmuz'da maksimum 5.81 milyar sterline ulaşabilecek şekilde revize etti. Son teklif kapsamında, hissedarlara hisse başına 65.25 peni nakit ödeme yapılacak ve ayrıca 147.22 peni temettü dağıtılacak. Ayrıca, DCC'nin Nexora teknoloji biriminin 800 milyon doların üzerinde bir bedelle satılması durumunda hisse başına ek 1.25 peni ödeme potansiyeli bulunuyor. DCC'nin teklif öncesi hisse fiyatına göre %24'lük bir prim içeren bu teklife rağmen, şirketin kurucusu Jim Flavin ve önde gelen yatırımcılar Aviva Investors ile Fidelity International, şirketin uzun vadeli potansiyelini hafife aldığını belirterek itirazlarını dile getirdi. Flavin, yönetim kurulunun bu kararına "şaşkınlıkla" yaklaştığını ifade etti. DCC Energy Yönetim Kurulu Başkanı Mark Breuer ise, yönetim kurulunun "konsorsiyumun teklifinin hissedarlara cazip bir primle nakit olarak değer yaratma konusunda cazip bir fırsat sunduğuna" inandığını belirtti.

DCC Energy'nin hisseleri, anlaşma haberinin ardından Pazartesi günü %1.1 artışla 6,355 peni seviyesine yükseldi. Bu devralma, Londra Borsası'ndan çıkan şirketler listesine eklenen son örneklerden biri oldu. Son aylarda Mitie, Tate & Lyle, William Hill'in sahibi Evoke, Rotork, Intertek ve Beazley gibi birçok İngiliz şirketi de özel sermaye veya diğer alıcılar tarafından satın alınarak halka açık piyasadan çekildi.

Bu trend, İngiltere'deki şirketlerin, özellikle zayıf sterlin ve ABD dolarının gücü nedeniyle uluslararası alıcılar için cazip değerlemeler sunmasıyla açıklanıyor. Analistler, Londra piyasasının yıllardır perakende ve kurumsal akışları çekmekte zorlandığını ve halka arz boru hattının daraldığını belirtiyor. Bu durum, özel sermaye firmalarının İngiliz şirketlerine yönelik ilgisini artırarak, piyasada bir "Büyük İngiliz Devralması" dalgasına yol açtı.

İşlemin 2027 yılının ilk çeyreğinde tamamlanması bekleniyor ve hissedar onayları ile düzenleyici kurumların izinleri gerekiyor. DCC Energy, 2022'de belirlediği 2030 yılına kadar işletme kârını ikiye katlama hedefine ulaşmak için portföyünü enerji dağıtımına odaklanarak sadeleştirmişti. KKR, enerji altyapısı ve hizmetleri alanındaki tecrübesiyle DCC Energy'nin bu geçiş sürecini destekleyeceğini ifade etti. Ancak, büyük hissedarların değerlemeye yönelik itirazları, önümüzdeki dönemde hissedar toplantılarında potansiyel tartışmalara yol açabilir.