Karadeniz Gerilimiyle Yükselen Buğday Vadeli İşlemleri Kazançlarını Koruyor

Buğday vadeli işlem sözleşmeleri, Karadeniz bölgesinde tırmanan jeopolitik gerilimler ve Rusya'nın tahıl ihracatına yönelik ortaya çıkan kısıtlama endişeleriyle Çarşamba günü kaydettiği güçlü yükselişin büyük bir kısmını Perşembe günü öğle saatlerinde koruyor. Küresel piyasalarda gıda arzı güvenliğine ilişkin kaygılar artarken, buğday fiyatları son haftaların en yüksek seviyelerinde seyrediyor.

Çarşamba günkü yükseliş, Ukrayna'nın Azak Denizi'ndeki Rus altyapısına yönelik artan insansız hava aracı saldırılarının, Kerç Boğazı ve Azak Denizi üzerinden yapılan sevkiyatları durdurmasıyla tetiklendi. Ukraynalı yetkililer, son dokuz günde 116 Rus petrol tankeri ve diğer geminin vurulduğunu bildirdi. Bu deniz yolu, Rusya'nın yıllık buğday ihracatının yaklaşık %25'ini taşıyor. Chicago Ticaret Borsası'nda (CBOT) işlem gören Eylül vadeli yumuşak kırmızı kış buğdayı (SRW) kontratları Çarşamba günü 32,5 sent veya %5,04 artışla kile başına 6,77 3/4 dolara yükselerek bir ayın en yüksek seviyesini gördü. Paris buğday vadeli işlem sözleşmeleri ise %6,9 artışla ton başına 231,50 avroya ulaştı. Kansas City (KC) sert kırmızı kış buğdayı (HRW) vadeli işlem sözleşmeleri de 23,75 ila 42 sent arasında artış göstererek günlük limit seviyesine yaklaştı. Vadeli işlem sözleşmelerindeki açık pozisyonların artması, piyasada yeni alım ilgisinin olduğunu gösterdi.

Perşembe günü öğle saatlerinde buğday vadeli işlem sözleşmeleri 4 ila 5 sent arasında değer kaybederek bir miktar geri çekilse de, Çarşamba günkü güçlü rallinin büyük bölümünü korumaya devam ediyor. Eylül 2026 vadeli CBOT buğdayı kile başına 6,72 1/4 dolardan işlem görürken, 5 1/4 sent düşüş kaydetti. Buğdaydaki bu yükseliş eğilimi, mısır ve soya fasulyesi gibi diğer tahıl kontratlarını da yukarı yönlü destekledi. Çarşamba günü Aralık vadeli mısır kontratları %1,9 artışla kile başına 4,69 1/4 dolara, Kasım vadeli soya fasulyesi kontratları ise %0,9 artışla kile başına 12,01 3/4 dolara yükseldi.

Rusya, 2026-27 pazarlama yılında 47,5 milyon metrik tonluk öngörülen ihracatıyla dünyanın önde gelen buğday ihracatçısı konumundadır. Ukrayna da 14,5 milyon tonluk tahmini ihracatıyla başlıca tedarikçiler arasında yer alıyor. İki ülke birlikte küresel buğday ihracatının yaklaşık %30'unu oluşturmaktadır. Bu nedenle Karadeniz'deki herhangi bir lojistik aksaklık, küresel piyasalarda hızla fiyatlara yansımaktadır. Bölgedeki gerilimin tırmanması, Rus ihracatçılar için milyarlarca dolarlık kayıplara yol açabilir ve küresel tahıl fiyatlarında oynaklığı artırabilir. Uzmanlar, Karadeniz'in küresel buğday piyasası için önemini Basra Körfezi'nin petrol piyasasındaki rolüne benzetmektedir. Ayrıca, ABD Tarım Bakanlığı (USDA) tarafından açıklanan ve kapsamlı kuraklık nedeniyle 1970'ten bu yana en düşük ABD buğday rekoltesini öngören tahminler de fiyatlar üzerindeki baskıyı artırıyor.

StoneX'ten Matt Zeller, Ukrayna'nın tahıl ihracat limanlarına ve rotalarına yönelik misilleme saldırılarının muhtemel olduğunu ve bunun Karadeniz bölgesinden buğday arzı konusunda küresel endişeleri artırdığını belirtti. Paradigm Futures'tan Jamie Gieseke, buğday fiyatlarının mevcut ralliyi koruması halinde kile başına 7,50 dolar seviyelerine kadar yükselebileceğini öngörüyor. Analistler, Ukrayna saldırılarının Novorossiysk gibi Rusya'nın ana ihracat limanlarına yayılıp yayılmayacağını yakından takip ediyor. Trading Economics analistleri, buğdayın çeyrek sonunda kile başına 643,43 dolar, 12 ay içinde ise 684,39 dolar seviyelerinde işlem görmesini bekliyor.