Kahve fiyatları yükseliyor: ICE stoklarındaki sıkışıklık fiyatları artırdı

Kahve vadeli piyasalarında bugün yükseliş gözlendi; Temmuz arabica (KCN26) sınırlı bir artış kaydederken, Temmuz ICE robusta (RMN26) sert bir yükselişle öne çıktı ve yakın vadede güçlü alım baskısı oluştu. Bu hareketin ana gerekçesi, ICE sertifikalı stoklarının daralması oldu; özellikle robusta stoklarında belirgin düşüşler rapor edildi.

Piyasa verilerine göre Temmuz arabica sözleşmesi KCN26 seans içinde hafif yükselirken, RMN26 robusta kontratı gün içinde kayda değer puan artışı gösterdi. ICE verileri ve piyasa yorumları, robusta için görülen artışın arkasında stokların birkaç ayın/önemli dönemlerin en düşük seviyelerine inmesi olduğuna işaret ediyor; buna paralel olarak bazı kaynaklar sevkiyat ve lojistik maliyetlerindeki artışların da tedarik görünümünü sıkılaştırdığını belirtiyor.

Bu gelişme piyasada kısa vadeli fiyatlara doğrudan yansıdı: düşük stoklar spot ve yakın vadeli teslimatlara yönelik prim oluştururken, robusta kontratları arabicaya göre daha belirgin bir ralli kaydetti. Kurumsal alıcılar ve işleme tesisleri, canlı stok seviyelerini izleyerek öne çıkan vadelerde alım yapmak veya mevcut pozisyonlarını kapatmak yönünde pozisyon aldı; bunun sonucu olarak hem Londra (robusta) hem de New York (arabica) vadeli fiyatlarında oynaklık arttı.

Daha geniş bağlamda, ABD Tarım Bakanlığı'nın Yabancı Tarım Servisi (USDA FAS) tarafından yayımlanan küresel üretim ve stok projeksiyonları piyasada hâlâ önemli rol oynuyor. FAS raporları 2025/26 dönemi için genel üretim beklentilerini ve bölgesel üretim tahminlerini verirken; uzun vadede Brezilya ve Vietnam kaynaklı üretim değişimleri ile sertifikalı stok hareketleri fiyat yönü üzerinde belirleyici olmayı sürdürecek. Bu resmi projeksiyonlar, piyasanın arz tarafındaki mevsimsel ve yapısal gelişmeleri değerlendirirken referans alınan önemli veri setleri arasında yer alıyor.

Analistler kısa vadede stoklardaki daralmanın fiyatlara destek verdiğini, ancak mevsimsel hasat akışı ve büyük üretici ülkelerden gelecek haberlerin (Brezilya rekoltegelişmeleri, Vietnam ihracat rakamları) ralli üzerinde baskı oluşturabileceğini belirtiyor. Yatırımcı beklentileri, sertifikalı stoklardaki değişimin takip edilmesi, taşıma/lojistik riskleri ve global talepten gelecek sinyaller doğrultusunda şekillenecek; piyasada volatilitenin yüksek kalması bekleniyor.