Kahve fiyatları doların güçlenmesiyle geriliyor — Temmuz Arabica, Robusta

Küresel kahve vadeli işlemleri bugün doların güçlenmesiyle baskı altında kaldı; Temmuz vadeli Arabica kontratı (KCN26) sınırlı düşüş kaydederken Robusta kontratı (RMN26) daha belirgin geriledi. Bu harekete, piyasada dolar endeksindeki toparlanma ve kısa vadeli risk iştahındaki daralma eşlik etti.

Fiyat gelişimi ticaret ekranlarında Temmuz Arabica için küçük eksi, Temmuz ICE Robusta içinse daha yüksek oranda düşüş şeklinde yansıdı; yatırımcılar dolar rallisinin emtia fiyatlarını baskıladığı görüşünde. Aynı zamanda ICE (Intercontinental Exchange) tarafından izlenen stoklarda zaman zaman gözlenen düşüşler fiyat desteği oluştururken, stoklardaki değişimler ve Brezilya ile Vietnam’dan gelen mahsul tahminleri piyasada oynaklığı artırıyor. Ayrıca ABD Tarım Bakanlığı Yabancı Tarım Servisi (USDA FAS) tarafından yayınlanan dönemsellik raporları, küresel üretim beklentilerinin piyasaya yön verdiğini gösteriyor.

Kısa vadede bu gelişme, kahve tedarik zincirine doğrudan yansıyacak türden değil; ancak doların güçlenmesi ithalat maliyetlerini etkileyerek işleme ve kavurma maliyetleri üzerinde baskı oluşturabilir. Aracı kurum ve veri sağlayıcılarının ekranlarındaki değerler, spot ve vadeli kontrat fiyatlarının dalgalanmasına işaret ediyor; Robusta’da daha güçlü gerileme gözlenmesi, spot piyasada talep algısı ve stok seviyelerinin farklı okunmasından kaynaklanıyor.

Gelişme, daha geniş bağlamda emtia piyasalarındaki risk iştahı ve para politikası beklentileriyle ilintili. Güçlü bir dolar genellikle emtia talebini gölgeleyerek fiyatları baskılar; öte yandan ICE stoklarındaki azalma veya Brezilya’da hasatla ilgili belirsizlikler yukarı yönlü risk oluşturuyor. Küresel arz tahminleri ve Türkiye gibi ithalatçı ülkelerde döviz kurlarındaki hareketler, kahve fiyatlarının önümüzdeki dönem performansında belirleyici olacak.

Analistler kısa vadede dolar endeksindeki seyrin belirleyici olmaya devam edeceğini, stok verilerinin ise fiyatlarda destek/direnç noktaları oluşturacağını belirtiyor. Eğer dolar toparlanmasını sürdürür ve ICE stokları artış gösterirse fiyatlar üzerindeki baskı sürebilir; tersine stok daralması veya sürpriz ihracat kısıntıları fiyatları destekleyebilir. Yatırımcılar için takip listesinde DXY hareketleri, ICE stok raporları ve Brezilya ile Vietnam’ın üretim/gönderi verileri bulunuyor.