Jeopolitik Gerilimler Arasında Dolar Bir Ayın En İyi Haftasına Hazırlanıyor

Küresel piyasalarda artan jeopolitik riskler, yatırımcıların güvenli liman arayışını hızlandırarak ABD dolarını bir ayın en güçlü haftasına taşıdı. Ortadoğu'daki tırmanan gerilimler ve özellikle ABD ile İran arasındaki ilişkiler, piyasalarda belirsizliği artırırken, dolar endeksi (DXY) önemli bir yükseliş kaydetti. Bu durum, doların geleneksel güvenli liman statüsünü bir kez daha pekiştirdi.

Gerilimin ana tetikleyicisi, Ortadoğu'daki çatışmaların yoğunlaşması ve Hürmüz Boğazı'ndaki potansiyel enerji tedarik kesintileri oldu. ABD'nin İran'a yönelik hava saldırılarını sürdürmesi ve Yemen'deki İran destekli grupların Suudi Arabistan'a yönelik deniz ablukası ilan etmesi gibi haberler, risk iştahını önemli ölçüde azalttı. Bu gelişmelerin etkisiyle ham petrol fiyatları yükselişe geçerken, bu da enerji kaynaklı enflasyon risklerini artırdı ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikasına yönelik sıkılaştırma beklentilerini güçlendirdi. Fed'in faiz artırımı ihtimalinin artması, doların cazibesini daha da artırarak küresel sermayenin ABD varlıklarına yönelmesine neden oldu.

Dolar endeksi (DXY), bu hafta 100.80-101.50 aralığında dalgalanmasına rağmen önemli destek seviyelerini koruyarak direnç gösterdi. Euro ve İngiliz sterlini dolar karşısında değer kaybederken, Japon yeni gibi diğer geleneksel güvenli liman varlıklarının performansı karışık seyretti. Özellikle emtia fiyatlarına duyarlı para birimleri üzerinde doların yükselişi baskı oluşturdu. Ayrıca, güçlü doların kripto varlıklar ve diğer riskli varlıklar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturduğu, merkeziyetsiz finans (DeFi) ve merkezi borsalar (CEX/DEX) için fonlamayı zorlaştırdığı belirtiliyor.

Bu gelişmelerin daha geniş ekonomik bağlamı, doların küresel rezerv para birimi ve birincil güvenli liman varlığı olarak konumunu yansıtıyor. Tarihsel olarak, jeopolitik çalkantı dönemlerinde yatırımcılar sermayelerini dolar bazlı varlıklara yöneltirken, bu durum genellikle daha riskli para birimleri ve gelişmekte olan piyasa varlıkları aleyhine işler. ABD ekonomisinin diğer gelişmiş ekonomilere kıyasla göreceli büyüme direnci, daha yüksek getiriler ve finansal sistemin güvenilirliği, doların bu dönemlerde güçlenmesinin temel nedenleri arasında yer alıyor.

Piyasa analistleri, Ortadoğu'daki gerilimin seyrine bağlı olarak doların yakın vadede gücünü koruyabileceğini öngörüyor. CME FedWatch Tool'a göre, piyasalar Fed'in Eylül ayında faiz artırma olasılığını yaklaşık %63 olarak fiyatlıyor. Ancak, gerilimin hafiflemesi durumunda doların kazançlarının hızla tersine dönebileceği de belirtiliyor. Uzun vadede ise ABD'nin mali açıkları ve de-dolarizasyon tartışmaları gibi yapısal riskler doların hakimiyetini tehdit edebilirken, kısa vadede makroekonomik faktörlerin ve risk algısının belirleyici olmaya devam edeceği düşünülüyor.