İngiltere Merkez Bankası Stablecoin Limitlerini Gevşetti, 40 Milyar Sterlinlik İhraç Tavanı Belirledi

İngiltere Merkez Bankası (BoE), sterlin bazlı stablecoin'lere ilişkin düzenleyici çerçevesinde, sektörden gelen geri bildirimler doğrultusunda önemli değişiklikler yaptı. Banka, daha önce önerilen bireysel ve kurumsal stablecoin tutma limitlerini kaldırarak, her bir sistemik stablecoin için 40 milyar sterlinlik (yaklaşık 53 milyar dolar) geçici bir ihraç tavanı getirdi. Bu revizyon, Birleşik Krallık'ın dijital varlıklar alanındaki rekabet gücünü artırma ve ödeme sistemlerinde inovasyonu teşvik etme amacını taşıyor.

BoE'nin Kasım 2025'te yayımladığı ilk tekliflerde, bireysel stablecoin tutma limitleri 20.000 sterlin, şirketler için ise 10 milyon sterlin olarak belirlenmişti. Ancak bu katı limitler, kripto para sektöründen yoğun eleştirilerle karşılandı. Sektör temsilcileri, bu limitlerin operasyonel zorluklar yaratacağını, Birleşik Krallık'ı diğer yargı bölgelerine kıyasla dezavantajlı duruma düşüreceğini ve sterlin destekli stablecoin'lerin gelişimini engelleyeceğini savundu. İngiliz Parlamentosu'nun Lordlar Kamarası Finansal Hizmetler Düzenleme Komitesi de BoE'yi bu limitleri yeniden gözden geçirmeye çağırmıştı.

Yeni düzenlemelerle birlikte, stablecoin ihraççılarının rezerv gereklilikleri de gevşetildi. Daha önce rezervlerin %40'ının faizsiz merkez bankası mevduatlarında tutulması şart koşulurken, bu oran %30'a düşürüldü. Kalan %70'lik kısım ise kısa vadeli Birleşik Krallık devlet tahvillerinde (giltler) tutulabilecek. Bu değişiklik, ihraççıların daha sürdürülebilir iş modelleri geliştirmesine olanak tanırken, aynı zamanda piyasa likiditesini ve finansal istikrarı korumayı hedefliyor. BoE, stablecoin'lerin fiat para birimine 24 saat içinde itfa edilebilmesini ve nominal değer üzerinden ödeme yapılmasını zorunlu kılıyor.

Bu gelişme, Birleşik Krallık'ın dijital para birimleri alanındaki konumunu güçlendirme çabalarının bir parçası olarak değerlendiriliyor. BoE'nin Finansal İstikrardan Sorumlu Başkan Yardımcısı Sarah Breeden, bu çerçevenin Birleşik Krallık ödemelerinde daha fazla seçenek ve yenilik sunma yolunda önemli bir dönüm noktası olduğunu belirtti. Breeden, inovasyonun güven üzerine inşa edildiğini ve bu yeni para biçimi için güvenin temellerini attıklarını vurguladı. Ancak bazı sektör temsilcileri, yeni kuralların hala küresel rekabette tam anlamıyla yeterli olmadığını savunuyor. Özellikle ihraç tavanının ne kadar süreyle geçerli olacağı ve stablecoin'lerin toptan piyasa uzlaşmalarında kullanılıp kullanılamayacağı konularında daha fazla netlik bekleniyor.

İngiltere Merkez Bankası, bu geçici ihraç tavanının, bankacılık sisteminden ani mevduat çıkışları ve Birleşik Krallık kredi piyasasında aksaklıklar riskini azaltmak için bir 'koruma bariyeri' olarak tasarlandığını belirtiyor. Piyasa olgunlaştıkça bu tavanın kademeli olarak gözden geçirileceği ve nihayetinde kaldırılabileceği ifade ediliyor. BoE, 2027 yılında acil likidite mekanizması başlatarak ihraççılara devlet tahvilleri karşılığında merkez bankasından kredi alma imkanı sunacak.

BoE, Finansal Davranış Otoritesi (FCA) ile işbirliği içinde hazırladığı bu düzenlemeleri 2026 yılı sonuna kadar kesinleştirmeyi ve tam çerçevenin 2027'de faaliyete geçmesini hedefliyor. Bu adımlar, Birleşik Krallık'ın dijital varlık alanında lider bir konum elde etme ve finansal istikrarı koruma hedefleri doğrultusunda atılmış kritik adımlar olarak öne çıkıyor.