İngiltere Enflasyonu Beklenmedik Şekilde Sabit Kaldı: Gıda Fiyat Artışları Yavaşladı

Birleşik Krallık'ta Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonu, Mayıs ayında %2,8 seviyesinde sabit kalarak, piyasa beklentilerinin aksine bir artış göstermedi. Ulusal İstatistik Ofisi (ONS) tarafından açıklanan verilere göre, enflasyon Nisan ayındaki seviyesini korudu ve ekonomistlerin %3'e yükseleceği yönündeki tahminlerini şaşırttı. Bu sürpriz gelişme, İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) para politikası duruşu üzerinde önemli bir etkiye sahip olabilir.

Enflasyonun sabit kalmasında çeşitli faktörler etkili oldu. Bir yandan, ulaşım maliyetleri, özellikle hava yolu ücretleri, araç vergileri ve akaryakıt fiyatlarındaki artışlar, enflasyonu yukarı yönlü baskıladı. ONS verilerine göre, motorlu yakıt fiyatları Mayıs ayında bir önceki yıla göre %24,6 daha yüksek seyrederken, genel ulaşım enflasyonu %6,8 ile Aralık 2022'den bu yana en yüksek yıllık oranına ulaştı. Öte yandan, et, süt ürünleri ve sebze gibi gıda kalemlerindeki fiyat artışlarının yavaşlaması, bu yükselişi dengeledi. Gıda enflasyonu Nisan ayındaki %3'ten Mayıs ayında %2,2'ye gerileyerek Aralık 2024'ten bu yana en düşük seviyesine indi. Enerji, gıda, alkol ve tütün hariç tutulan çekirdek TÜFE ise Nisan ayındaki %2,5'ten Mayıs ayında %2,6'ya yükseldi. Konut sahiplerinin konut masraflarını içeren TÜFEH (CPIH) ise Nisan ayındaki %3,0 seviyesini korudu.

Piyasalar, beklenenden düşük gelen enflasyon verilerine olumlu tepki verdi. İngiltere'nin 10 yıllık devlet tahvili getirileri, beklenenden daha ılımlı enflasyon okumasının ardından bir ayın en düşük seviyesi olan %4,74'e geriledi. Bu durum, İngiltere Merkez Bankası'nın önümüzdeki dönemde faiz oranlarını artırma ihtiyacının azalabileceği beklentisini güçlendirdi. Özellikle FTSE 100 endeksi gibi İngiliz piyasaları, bu verileri yakından takip ederek faiz artırımı baskısının hafiflemesini fiyatladı. Sterlin (GBP), enflasyon verilerinin ardından diğer ana para birimleri karşısında zayıfladı.

Bu gelişme, Orta Doğu'daki çatışmaların küresel enerji akışları üzerindeki etkileri bağlamında değerlendiriliyor. Çatışmanın başlamasıyla birlikte petrol fiyatları önemli ölçüde yükselmiş, Brent ham petrolün varil fiyatı Mayıs ayında 114 dolara kadar çıkmıştı. Ancak, ABD ile İran arasında bir barış anlaşması beklentileri, petrol fiyatlarının 80 doların altına düşmesine neden oldu ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması umutları küresel enerji akışlarının normale dönmesine yönelik sinyaller verdi. İngiltere Maliye Bakanı Rachel Reeves, Orta Doğu'daki savaşın küresel fiyatları yükseltmesine rağmen, doğru ekonomik planları sayesinde enflasyonun sabit kaldığını ve enerji faturalarındaki kesintilerle aileleri ve işletmeleri artan maliyetlerden koruduklarını belirtti.

Analistler ve piyasa katılımcıları, İngiltere Merkez Bankası'nın Para Politikası Kurulu'nun (MPC) 18 Haziran'daki toplantısında faiz oranlarını %3,75 seviyesinde sabit tutmasını bekliyor. Beklenenden düşük gelen enflasyon verileri, bu beklentiyi daha da güçlendirdi. Ancak, bazı ekonomistler, yılın ikinci yarısında enerji fiyat tavanındaki artışlar ve yakıt maliyetleri nedeniyle enflasyonun yeniden yükselişe geçerek %3,5 seviyelerine ulaşabileceğini öngörüyor. İngiltere Merkez Bankası, daha önceki tahminlerinde gıda enflasyonunun 2026 yılı sonunda %7'ye kadar çıkabileceğini belirtmişti. Bu nedenle, piyasalar BoE'nin ilerleyen dönemdeki yönlendirmelerini dikkatle izlemeye devam edecek.