Honeywell Aerospace'in Karamsar Beklentisi %23'lük Düşüşü Tetikledi

Yeni bağımsız hava ve savunma şirketi Honeywell Aerospace (HONA), 29 Haziran 2026'daki ayrılışının ardından ilk bağımsız bilançosunu açıklayarak yatırımcıları şaşırttı. Şirketin 6 Ağustos 2026'da hisseleri, beklentilerin altında kalan ikinci çeyrek sonuçları ve yıl sonu görünümünün düşürülmesiyle Wall Street'te %23'e varan sert bir düşüş yaşadı. Bu düşüş, HONA hisselerini S&P 500 ve Nasdaq 100 endekslerinin en kötü performans gösterenleri arasına soktu.

Şirketin ikinci çeyrek geliri 4.52 milyar dolar olarak gerçekleşirken, 4.61 milyar dolarlık piyasa beklentisinin altında kaldı. Düzeltilmiş hisse başına kar (EPS) ise bir önceki yıla göre %32 düşüşle 1.87 dolar oldu ve 2.12-2.13 dolarlık konsensüs tahminlerinin gerisinde kaldı. Honeywell Aerospace, yıl sonu organik satış büyümesi tahminini %7-9 aralığından %4-5'e düşürürken, düzeltilmiş hisse başına kar beklentisini de analist konsensüsü olan 8.86 doların oldukça altına, 7.60-7.90 dolar aralığına çekti. Bu zayıf görünüm, şirketin Wall Street'teki ilk izlenimini olumsuz etkiledi.

Bu karamsar tablonun ana nedeni, devam eden tedarik zinciri kısıtlamaları, bileşen kıtlığı ve tedarikçi yavaşlamaları olarak gösterildi. CEO Jim Currier, şirketin tedarik zinciri sorunlarını çözmek için gereken süreyi hafife aldığını ve bugüne kadarki eylemlerinin yeterince iyi olmadığını belirtti. Bu durum, şirketi yüksek marjlı satış sonrası parça işi yerine, Boeing (BA) ve Airbus gibi büyük orijinal ekipman üreticilerine (OEM) teslimatlara öncelik vermeye zorladı. Bu stratejik değişim, karlılığı olumsuz etkiledi. İkinci çeyrekte ayrıca, ayrılıkla ilgili yaklaşık 100 milyon dolarlık maliyetler ve envanter amortismanı da karı düşürdü.

Honeywell Aerospace'in bağımsız bir şirket olarak ortaya çıkışı, General Electric (GE) gibi diğer büyük sanayi holdinglerinin ayrılık trendini takip ediyordu. Amaç, ana şirket Honeywell International'ın (HON) otomasyon ve diğer büyüme alanlarına odaklanmasını sağlarken, havacılık bölümünün "saf bir oyuncu" olarak kendi başına büyümesiydi. Ancak, ilk çeyrek raporu, eski moda yürütme riskleri ve tedarik zinciri aksaklıklarının yeni şirketin başlangıcına gölge düşürdüğünü gösterdi. Şirket, güçlü müşteri talebine rağmen, mevcut siparişleri gelire dönüştürmekte zorlanıyor.

Analistler, Honeywell Aerospace hisselerinin "çalkantılı bir süreçten" geçebileceği konusunda uyardı ve bazıları şirketin mevcut değerlemesine rağmen "değer tuzağı" olabileceği yorumunu yaptı. Wolfe Research analistleri, "Havacılık hisseleri, kaçırılan beklentiler ve düşürülen tahminler yerine, beklentileri aşma ve tahminleri yükseltme üzerine çalışır" diyerek, sonuçlarda gerçek bir iyileşme görülene kadar HONA için zorlu bir dönemin beklendiğini vurguladı. Şirket yönetimi, operasyonları stabilize etmek ve tedarik zinciri sorunlarını çözmek için bu yıl çoklu kaynak ve iç kaynak kullanım programlarına yapılan harcamaları dört katına çıkarma kararı aldı. Ancak, bu çabaların anlamlı bir rahatlama sağlamasının 2027'ye kadar sürmesi bekleniyor.