Hindistan hisseleri: En kötüsü bitmemiş olabilir, FPI çıkışı (Mart 2026)

Hindistan hisse senetleri, Şubat sonu başlayan İran savaşı ve buna bağlı petrol fiyatlarındaki sıçrama nedeniyle Mart ayında yabancı portföy yatırımcılarının yoğun satışlarıyla sert geriledi. Piyasada gözlenen satış dalgası, aylık bazda kayıtlara geçen en büyük yabancı çıkışlardan birine işaret ediyor.

Olay, 28 Şubat 2026'da bölgedeki askeri çatışmanın tırmanmasıyla petrol fiyatlarının yükselmesi ve risk algısının bozulmasıyla hızlandı; Bloomberg verilerine göre yabancı yatırımcılar 25 Mart itibarıyla yaklaşık 11.7 milyar dolar net satış gerçekleştirdi. Aynı dönemde yerel para birimi rupinin dolar karşısındaki değer kaybı yatırımcı çıkışlarını hızlandırdı; piyasada çeşitli kaynaklar rupe'nin savaşın başlamasından bu yana yüzde birkaç düzeyinde değer kaybettiğini bildiriyor. Ayrıca bazı otoriteler birkaç seansta trilyonlarca rupilik piyasa değerinin silindiğini aktardı.

Bu satış dalgasının piyasa etkisi hızlı ve geniş kapsamlı oldu: Borsa endeksleri teknik anlamda düzeltme bölgesine girdi, volatiliteler yükseldi ve yabancı çıkışlarına karşın kurumsal yerel alımlar sınırlı rahatlama sağladı. Neticede Nifty ve Sensex gibi ana göstergeler baskı altında kalırken enerji maliyetlerindeki artış şirket kâr marjlarını ve cari denge görünümünü de olumsuz etkileyerek risk primlerini yükseltti.

Bu gelişme, daha geniş ekonomik ve jeopolitik bağlamda enerji temelli dış kırılganlığı yeniden gündeme taşıdı. Hindistan gibi enerji ithalatçısı ekonomilerde petrol şoku, kamu maliyesi ve cari işlemler açığı üzerinde baskı oluştururken para politikası seçimini de zorlaştırıyor; Hindistan Merkez Bankası (RBI) için hem kur istikrarı hem de fiyat istikrarı arasında denge kurma gereği öne çıkıyor. Bölgesel jeopolitik belirsizliklerin devamı halinde yabancı sermaye akımlarında toparlanma gecikebilir.

Piyasa analistleri ve fon yöneticileri, gerilemenin devam edebileceğine dair uyarı yapıyor; kısa vadede algıda düzelme için çatışmanın yatışması, petrol fiyatlarında gerileme ve küresel risk iştahının toparlanması gerektiği belirtiliyor. Bununla birlikte bazı yatırım uzmanları, satışların aşırı olduğunu ve seçici alım fırsatları oluşturabileceğini söylüyor; kararlar şirket bazlı bilanço dayanıklılığı, enerji maliyetine maruziyet ve ihracat/ithalat yapısına göre şekillenecek. Genel görüş, çözümün jeopolitik gelişmelerde yatışma ile geleceği yönünde.