Hazine tahvili getirileri geriledi; İran barış umudu piyasaları rahatlattı

ABD Hazine tahvili getirileri, Washington ile Tahran arasında barış/ateşkes umutlarının belirmesiyle 25 Mart 2026 oturumunda belirgin şekilde geriledi. Piyasalarda yaşanan rahatlama duyarlılığı kısa sürede risk iştahını artırırken sabit getirili menkul kıymetler talebi zayıfladı ve getiri eğrisinde dalgalanma gözlendi.

Olay, ABD tarafından İran’a iletildiği bildirilen bir barış/ateşkes teklifinin gündeme gelmesinin ardından hız kazandı; Reuters’e göre 10 yıl vadeli gösterge hazine tahvilinin getirisi yaklaşık 7.2 baz puan gerileyerek yüzde 4.32 civarına indi, iki yıllık kağıdın getirisi ise yaklaşık 6.6 baz puan düşerek yüzde 3.875’e geriledi. Aynı süreçte küresel enerji fiyatlarında da gevşeme görüldü; yatırımcılar savaş risk primi ve arz endişesinin azalabileceği beklentisiyle pozisyonlarını yeniden düzenledi.

Bu gelişme hisse senetlerinde kısa süreli bir rahatlama rallisi başlattı; teknoloji ağırlıklı hisseler başta olmak üzere küresel endeksler yükseldi ve güvenli liman alımları geriledi. Enerji piyasasında Brent ve WTI’deki geri çekilme enflasyon beklentileri üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu; bu da Fed politikası beklentilerini ve dolayısıyla kısa vadeli getirileri etkiledi. Tahvil piyasası, haberin hemen ardından dipten toparlanma gösterse de volatilite artışı korunuyor.

Gelişmenin daha geniş bağlamında, piyasalar hem jeopolitik risk primine hem de Fed’in para politikası duruşuna duyarlı durumda. Son haftalarda Orta Doğu’daki çatışma ve enerji arzına ilişkin belirsizlikler küresel enflasyonu yukarı çekme riski yaratmıştı; fakat barış beklentilerinin güçlenmesi kısa vadede risk primlerini azaltarak finansal koşulları gevşetiyor. Yine de haber akışının doğrulanması veya reddi, fiyatlarda ani yön değişikliklerine neden olabilecek önemli bir risk faktörü olarak öne çıkıyor.

Analistler bu tür “rahatlama” rallilerinin genellikle kısa vadeli olduğunu, kalıcı bir likidite dönüşü veya risk iştahı artışı için daha sağlam jeopolitik ve ekonomik verilerin gerektiğini vurguluyor. Piyasa katılımcıları önümüzdeki günlerde taraflardan gelecek resmi açıklamalar, petrol stok verileri ve ABD tahvil ihraç takvimi ile Fed yetkililerinin söylemlerini yakından izleyecek; bu unsurlar tahvil getirilerinin seyrini ve hisse piyasalarının sürdürülebilirliğini belirleyecek.