Ham Petrol Zayıflığı Şeker Fiyatlarını Baskıladı: Londra Şekerinde 1.5 Haftalık Dip

Küresel şeker piyasaları, ham petrol fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle önemli bir satış baskısı altında kaldı. Ekim vadeli New York dünya şeker #11 (SBV26) kontratı bugün %1,72 oranında gerileyerek 0,26 puan düşüşle kapanırken, Ağustos vadeli Londra ICE beyaz şeker #5 (SWQ26) kontratı %3,28'lik düşüşle 15,70 puan değer kaybetti. Bu düşüşle birlikte Londra şekeri son 1,5 haftanın en düşük seviyesini gördü. Ham petrol fiyatlarındaki yaklaşık %1'lik gerileme (CLQ26), şeker piyasaları üzerinde belirleyici bir aşağı yönlü baskı oluşturdu.

Şeker ve ham petrol fiyatları arasındaki ilişki, özellikle Brezilya gibi önemli şeker üreticisi ülkelerde etanol üretimi üzerinden kurulmaktadır. Ham petrol fiyatlarının düşmesi, etanolün benzinle rekabet gücünü azaltarak şeker fabrikalarının daha fazla şeker kamışını doğrudan şeker üretimine yönlendirmesine neden olabilir. Bu durum, küresel şeker arzını artırma potansiyeli taşıyarak fiyatlar üzerinde aşağı yönlü bir baskı yaratmaktadır. Ayrıca, Hindistan Meteoroloji Departmanı'nın son raporuna göre, Hindistan'daki kümülatif muson yağışlarının 10 Temmuz itibarıyla normalin %15 altında seyretmesi, 30 Haziran'daki %42'lik açığa kıyasla önemli bir iyileşme gösterdi. Muson yağışlarındaki bu düzelme, Hindistan'ın şeker üretimine ilişkin arz endişelerini bir miktar hafifletti ve fiyatlar üzerindeki düşüş baskısını artırdı.

Bu son gelişmeler, şeker fiyatlarının son iki haftadır devam eden yükseliş trendini tersine çevirdi. New York şeker kontratları Çarşamba günü 1,75 ayın, Londra şeker kontratları ise Salı günü 10 ayın en yüksek seviyelerini görmüştü. Bu yükselişler, Hindistan'daki zayıf muson yağışlarının şeker verimlerini düşüreceği ve ülkenin şeker kamışı hasadını azaltacağı endişeleriyle desteklenmişti. Ancak, muson yağışlarındaki iyileşme, bu endişelerin bir kısmını gidererek piyasada kar alımlarına yol açtı.

Şeker piyasalarındaki bu dalgalanma, küresel enerji ve tarım piyasaları arasındaki karmaşık etkileşimi gözler önüne seriyor. Brezilya'da şeker kamışının hem şeker hem de etanol üretiminde kullanılması, ham petrol fiyatlarının şeker arz ve talebi üzerinde doğrudan bir etkiye sahip olmasına neden oluyor. Hindistan'ın ikinci en büyük şeker üreticisi olması nedeniyle, muson yağışlarının seyri de küresel arz dengesi için kritik önem taşıyor. El Niño hava olayının olası etkileri de Hindistan ve Tayland gibi önemli üreticilerde kuraklık, Brezilya'da ise aşırı yağış riskleri yaratarak arz görünümünü belirsizleştirebilir.

Piyasa analistleri, ham petrol fiyatlarındaki seyrin ve Hindistan'daki muson yağışlarının önümüzdeki dönemde şeker fiyatları için belirleyici olacağını belirtiyor. Uluslararası Şeker Örgütü (ISO), 2026/27 dönemi için küresel şeker üretiminin yıllık bazda %1,15 düşüşle 180 milyon metrik tona gerileyeceğini ve El Niño'nun hasatlar üzerindeki potansiyel etkisiyle 262.000 metrik tonluk bir küresel açık oluşacağını tahmin ediyor. StoneX ve Covrig Analytics gibi firmalar da benzer şekilde açık tahminlerinde bulunmuştu. Ancak, Brezilya'daki etanol üretimindeki artış eğilimi ve buna bağlı olarak şeker üretiminde görülen düşüşler (Unica raporlarına göre 2026/27 Mayıs ayı üretimi yıllık bazda %2,0 düşüşle 6,838 milyon metrik ton) piyasadaki genel arz fazlası endişelerini dengeleyebilir. Bu nedenle, piyasa katılımcıları, enerji fiyatları ve iklim koşullarına ilişkin yeni verileri yakından takip etmeye devam edecek.