Goldman Sachs: Çin'in Yapay Zeka Donanım İhracatından Faydalanacak Hisseler

Goldman Sachs, Çin'in yapay zeka (YZ) donanım ihracatındaki güçlü yükselişin, anakara borsalarında işlem gören belirli şirketler için önemli fırsatlar sunacağını belirtiyor. Yatırım bankası, "Küresele Açılma 3.0" (Go Global 3.0) tezi kapsamında, küresel YZ tedarik zincirinde Çin'in rekabet avantajlarına sahip olduğunu vurguluyor ve bu avantajların henüz hisse senedi değerlemelerine tam olarak yansımadığını savunuyor.

Bu strateji, Goldman Sachs'ın Hong Kong'da işlem gören büyük teknoloji şirketleri yerine, yapay zekayı güçlendiren fiziksel bileşenleri üreten Çin anakarasındaki şirketlere yöneldiğini gösteriyor. Firmanın baş Çin Hisse Senedi Stratejisti Kinger Lau'ya göre, mayıs 2026'da Çin'in çip ihracatının yıllık bazda %111 artması, küresel pazarların YZ donanımına olan yoğun talebini gözler önüne serdi. Goldman Sachs, bu bağlamda üç öncelikli alanı işaret ediyor: güç tedarik zinciri, baskılı devre kartları (PCB), optik modüller ve veri merkezleri gibi donanım altyapısı ve endüstriyel yapay zeka ile insansı robotları içeren "fiziksel yapay zeka uygulamaları".

Goldman Sachs analistleri, bu donanım odaklı segmentlerin önümüzdeki birkaç yıl içinde güçlü kazanç görünürlüğü sunduğunu belirtiyor. Yazılım veya geniş internet hisselerinin aksine, bu şirketlerin sipariş defterleri ve tedarik sözleşmeleri, gelecekteki gelirleri nispeten daha öngörülebilir kılıyor. Lau, haziran ayında bazı YZ donanım şirketlerinin değerlemelerinde yerel bir aşırı ısınma yaşandığını kabul etmekle birlikte, sonraki aylık geri çekilmenin hisse senedi fiyatları ile gelecekteki kazanç beklentileri arasında "makul ve sağlıklı" bir dengeyi yeniden sağladığını ifade etti.

Piyasa verileri, Çinli yapay zeka şirketlerinin küresel YZ piyasa değerinin yaklaşık %11'ini oluşturmasına rağmen, denizaşırı fonların YZ portföylerinin yalnızca yaklaşık %1'ini bu bölgeye ayırdığını gösteriyor. Bu durum, yabancı yatırımcıların Çin'in yapay zeka hisselerinde önemli ölçüde düşük ağırlıkta kaldığını ortaya koyuyor. Goldman Sachs, Çin'in YZ sektörünün genel bir balon içinde olmadığını ve mevcut değerlemelerin YZ'nin yaratacağı potansiyel ekonomik faydaları tam olarak yansıtmadığını öne sürüyor.

Çin'in teknolojik bağımsızlık hedefleri ve ülke genelinde hızla gelişen hesaplama altyapısı, bu yapısal değişimi destekleyen temel unsurlar arasında yer alıyor. Hükümetin YZ donanım ve altyapısına yönelik güçlü desteği, yerel ekipman üreticilerinin küresel pazar payını istikrarlı bir şekilde artırmasına olanak tanıyor. Bu durum, Çin'in imalat ekosisteminin sağlamlığını ve küresel rekabet gücünü pekiştiriyor.

Analistler, Goldman Sachs'ın A tipi hisse senetleri üzerindeki ağırlığını koruduğunu ve uzun vadede YZ donanım teknolojilerine yönelik temel olarak iyimser olduğunu belirtiyor. Önümüzdeki dönemde, YZ hizmetleri için bir faturalandırma birimi olan yapay zeka tokenlarının, Çin ihracatı için önemli bir yeni büyüme motoru haline gelebileceği öngörülüyor. Çin'de geliştirilen büyük YZ modellerinin token başına maliyetinin uluslararası rakiplerine göre önemli ölçüde düşük olması, YZ ajanlarının ve sektöre özel bulut çözümlerinin ticari benimsenmesini hızlandırarak Çin'in ticaret manzarasını yeniden şekillendirebilir.